在鋼鐵製造商評級互換中，加拿大豐業銀行Gerdau評級被上調，Terbitel評級被下調

周四，加拿大豐業銀行Gerdau（GGB）的評級從Sector Perform上調至Sector Perform，Terbitum（TX）的評級從Sector Perform下調至Sector Perform，在全球動盪的背景下更換了鋼鐵公司評級。

豐業銀行的阿方索·薩拉查（Alfonso Salazar）表示，隨着股價今年以來下跌10%，格爾道（Gerdau）的風險/回報主張開始看起來有吸引力，他預計在鋼鐵關税的支持下，北美的強勁業績將繼續下去。事實證明，鋼鐵關税對保護國內生產商有效。

儘管巴西鋼鐵市場的狀況仍然不確定，但分析師認為，新關税可能只能部分解決高進口問題，只要中東戰爭造成的持續能源中斷得到解決，利潤率就會逐漸改善。

薩拉查表示，隨着未來幾年巴西和北美投資的下降，自由現金流的產生應該會有所改善，他估計Gerdau（GGB）FCF收益率在2026-28年期間平均為12.1%;最后，他預計股東分配將有吸引力，將股息和回購相結合。

薩拉查認為Terspel（德克薩斯州）沒有如此有吸引力的好處，他未能看到就USMCA協議進行快速重新談判和最終解決的條件，同時也擔心特朗普政府徵收的美國鋼鐵關税可能會繼續有效。

因此，該分析師表示，Terbitum（德克薩斯州）在墨西哥投資的經濟性可能會受到市場的質疑，因為加強一體化的好處可能需要比最初預期更長的時間才能實現，並補充説，與USMCA相關的持續不確定性可能仍將成為該國備受期待的新一波投資的拖累。