頂級投資人 | 保誠集團CEO：穩定、可預期、持續繁榮是投資中國的三大關鍵

本期《頂級投資人》節目去到的現場是中國發展高層論壇2026年年會。今年年會的主題是「十五五的中國，高質量發展與共創新機遇」。保誠集團首席執行官Anil Wadhwani在年會期間接受了節目的專訪。

保誠集團源自英國，歷史超過150年，目前是全球領先的純壽險集團，也是唯一同時深度佈局亞洲與非洲高增長市場的國際保險巨頭。 Anil擁有超過三十年的行業經驗，他於 2023 年 2 月出任保誠集團CEO，也是首位常駐亞洲的集團 CEO。

他在採訪中表示，中國大陸是保誠集團最具戰略意義的市場之一，也是增長最快的市場。中國的十五五規劃與保誠在華戰略高度契合，其中，穩定、可預期以及經濟的持續繁榮是投資中國的三大關鍵。

第一財經：感謝Anil抽時間接受我的訪問。

Anil Wadhwani：很高興來到這里。

第一財經：首先聊聊剛剛公佈的保誠集團2025年的業績，有什麼亮點？

Anil Wadhwani：我對上周公佈的 2025 年全年業績感到非常滿意。公司在所有關鍵財務指標均實現了兩位數增長。2025 年初，我們曾就多項財務指標給出業績指引，而最終實際業績不僅全部達標，部分指標甚至超出了預期。同樣重要的是，我們的轉型戰略推進十分順利，這使我們在亞洲及非洲市場中，能夠更好地把握我們所認定的結構性增長機遇。

第一財經：在中國市場的業務表現方面，有沒有什麼特別值得一提的表現？

Anil Wadhwani：中國大陸是我們最重要、最具戰略意義的市場之一。事實上，這里也是我們增長最快的市場，新業務利潤同比增長了 27% 。令人欣喜的是，去年下半年增長動能進一步增強。我們與中信集團已建立緊密合作關係超過 25 年，依託這一重要合作，我們能夠將保誠集團的海外專業經驗與國際佈局，同對中國消費者的本土洞察相結合，為客户提供創新解決方案。

第一財經：現在我們在中國發展高層論壇2026年年會的現場，為什麼這個論壇對您這麼重要？

Anil Wadhwani：首先，非常高興再次參加中國發展高層論壇。多年來，我一直參與這個論壇，始終認為這是一個極具價值、富有成效的交流平臺，也是深入瞭解中國戰略發展前景的絕佳契機。今年尤為重要，因為近期剛剛公佈了「十五五」 規劃。今天上午，我有幸聆聽了李強總理的講話。

第一財經：您有哪些收穫？

Anil Wadhwani：我認為他的演講非常精彩。我注意到他始終聚焦高質量發展。令我印象尤為深刻的是，他在講話中提到，科技與創新如何能夠創造更新、更大的市場，以及我們需要如何攜手合作，共同推動增長議程向前發展。

他還提到了信心、責任與行動，這一點讓我深感認同，也引發了強烈共鳴 —— 因為這也正是保誠所踐行的理念。回顧我們在華發展歷程，在很多方面，我們都與中國政府的發展戰略高度契合。無論是助力推進 「健康中國 2030」，還是積極應對銀發經濟面臨的諸多挑戰，皆是如此。

第一財經：中國社會正快速老齡化，關於人口老齡化與保障不足的討論十分廣泛。您認為這種需求是否已經轉化為實際的支付意願？如果尚未轉化，主要障礙是什麼？

Anil Wadhwani：這是一個非常好的問題。首先，我想先説明兩大重要趨勢 —— 這不僅影響中國市場，也影響全球眾多市場。一是健康，消費者愈發關注自身健康，以及是否擁有充足的儲備資金；二是養老，全球許多經濟體都在快速老齡化。正如你剛纔指出的，中國同樣面臨這一挑戰。

令人欣慰的是，中國正在預判這一挑戰並提前佈局應對。在我看來，像保誠這樣擁有百年國際專業經驗的企業，正是在這一領域深耕近 180 年、服務全球多元市場客户，我們可以把這些經驗帶到中國，並與我們對中國消費者的本土洞察相結合。

你説得很對，消費者有時不願過多考慮養老問題，因為退休對他們而言似乎還很遙遠。但歲月轉瞬即逝，很快就會站在退休的門檻上，到那時才發覺儲蓄不足。因此，我們正着力向消費者傳遞一個理念：儘早規劃。提前 10 年、15 年乃至 20 年着手準備養老，所產生的複利效應，將極大地幫助中國消費者積累充足的養老儲備。

第一財經：您一直對中國市場充滿信心，並且曾向媒體表示，中國消費者的偏好正在發生轉變。能否請您詳細談談這方面的情況？

Anil Wadhwani：我不認為這是轉變，更準確地説是重新校準。中國消費者一向儲蓄意願較高，而且風格偏穩健保守。這與亞洲文化息息相關：人們不僅要照顧好自己，還要承擔起幾代人的家庭責任—— 既要贍養父母，也要確保子女在各自追求的人生道路上順利發展。

因此，中國消費者在考量這些生活重心時，必然會把儲蓄放在首位。但現在挑戰也隨之而來：利率持續下行，定期存款的收益率已大不如前。在我看來，這正是保險業面臨的重大機遇。 我們不僅要提供解決方案，更重要的是做好消費者教育。我具體想表達的是：對比定期存款，保險產品不僅能提供更高的收益，還能附加一層保障功能。畢竟，保險的核心終究是保障。我認為中國消費者完全可以通過配置保險方案從中受益，而更關鍵的是，正如我之前所説，要儘早着手規劃。

第一財經：中國今年開始了新的政策周期。在您看來，未來五年中國的發展重點與保誠集團的核心能力之間，最清晰的契合點在哪里？

Anil Wadhwani：這是一個非常好的問題。我舉個例子來説明。我們當前在設計解決方案、推動創新時，正開始將醫療健康、養老規劃、終身學習與財富規劃相結合。這一點為何重要？因為這些正是中國消費者心中最關切的需求。把視角延伸到 「十五五」 規劃，這些領域也正是關乎中國經濟持續繁榮與穩定的關鍵所在。這也是我們對中國進行投資時，最看重的地方 ——穩定、可預期的環境以及經濟的持續繁榮。

第一財經：在當前的宏觀環境下，我們都清楚市場波動加劇、不確定性上升。對於壽險公司而言，最優的資產配置應當是怎樣的？

Anil Wadhwani：要知道，壽險本身是一項長期業務，必須具備較長周期的可持續性。壽險公司擁有長期負債，這就意味着我們需要持續配置長期資產，比如多元化的固定收益類資產，確保長期內擁有可預測的現金流 —— 這正是我們對客户的承諾所在。

我剛纔提到了多元化配置，這一點至關重要。不僅要在不同資產類別間分散配置，即便在同一類資產內部，適度的分散佈局也能增強抵禦你所説的市場波動的能力。此外，我們高度重視資產負債表的穩健性，公司的償付能力充足率保持在非常高的水平。這一點為何關鍵？因為穩健的財務狀況能夠有效應對市場波動，而這也正是保誠始終聚焦的核心。

第一財經：最后一個問題，Anil。如果三年后我們再坐下來交談，中國市場需要實現哪些進展，您纔會認為這個市場真正交出了滿意的答卷？

Anil Wadhwani：説到底，我認為關鍵在於相關戰略與規劃能否切實改善民眾生活。無論對哪項戰略而言，這纔是衡量其成功與否的核心標準。我堅信中國一定能夠實現目標，中國向來如此。

我十分認可五年規劃的一點是，它既具備戰略遠見，又同樣重視執行落地。畢竟，唯有戰略真正落地執行，才能為民眾創造經濟財富、實現持續繁榮。我認為另一個關鍵因素是創新。我相信中國在這些方面都將取得出色成就。

第一財經：那您認為最大的風險是什麼？

Anil Wadhwani：我認為歸根結底，關鍵還是在於執行。我能看到，圍繞高質量發展的戰略具備延續性。説到底，核心在於統籌推進，確保各項執行真正圍繞消費者展開，讓民眾的生活更便捷、更美好。

第一財經：再次謝謝Anil今天抽時間接受訪問

Anil Wadhwani：謝謝你 Ivan，非常高興。