財報速睇 | 惠生工程2025全年營收76.05億元，同比增長34.7%，歸母淨利潤1.42億元，同比增長0.5%

華盛資訊3月26日訊，惠生工程公佈2025全年業績，公司2025全年營收76.05億元，同比增長34.7%，歸母淨利潤1.42億元，同比增長0.5%。

一、財務數據表格（單位：人民幣）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 2025年度總收益實現顯著增長，同比增長34.7%至76.05億人民幣，主要得益於海外主要EPC項目進入施工與設備到貨高峰，以及下半年新啟動的中東EPC項目貢獻。

② 集團毛利同比增長36.4%至6.07億人民幣，整體毛利率由去年同期的7.9%微升至8.0%，顯示出盈利能力的同步提升。

③ 核心業務EPC（設計、採購及施工）分部表現強勁，收入同比增長38.4%至73.81億人民幣，毛利率穩定在7.2%，是驅動整體營收增長的主要引擎。

④ 設計、諮詢與技術服務分部儘管收入下滑，但盈利能力大幅改善，毛利率從20.8%躍升至34.8%，主要因上年同期部分項目預計執行成本較高，拉低了基數。

⑤ 國際化戰略成效顯著，海外項目收益佔總收益的比例從去年同期的71.7%進一步上升至78.1%，顯示公司在全球市場的業務拓展取得積極進展。

2、業績不足：

① 增收不增利現象明顯，雖然收入大幅增長，但歸母淨利潤幾乎原地踏步，僅微增0.5%至1.42億人民幣，導致淨利潤率由2.4%下滑至1.9%。

② 未來增長動力存憂，2025年新籤合同總值約為50.41億人民幣，較2024年的108.65億人民幣大幅下滑53.6%，或將影響未來收入確認。

③ 業務儲備有所減少，截至報告期末，未完成合同總值（合同積壓）從去年同期的257.19億人民幣下降36.3%至163.91億人民幣。

④ 設計、諮詢及技術服務分部收入萎縮，同比下降28.8%至2.23億人民幣，主要原因是大型設計項目陸續進入收尾階段。

⑤ 經營現金流急劇惡化，由2024年度的淨流入30.85億人民幣轉為本年度的淨流出12.52億人民幣，主要因部分客户未及時完成回款流程，導致金融及合約資產減值損失增加。

三、公司業務回顧

惠生工程技術服務有限公司: 於回顧期內，公司堅持穩健發展步伐，聚焦能源業務與優勢領域，持續推進國際化、數字化和新能源轉型。報告期內，集團錄得收益約76.05億人民幣，同比增長34.7%；母公司擁有人應占溢利約為1.42億人民幣。公司在乙烯、丙烷脱氫(PDH)、聚烯烴等傳統業務領域實現穩健推進，同時加速在可降解塑料(PGA)、綠醇綠氨等新能源技術的市場佈局。海內外多個重點項目有序推進，其中沙特FARABI Lab4項目、廣西華誼MTO項目、萬華二期乙烯項目等均順利實現中交或投產，鞏固了公司在能源化工工程領域的市場地位。

四、回購情況

根據股本變動概要，公司於報告期內回購了9,953,600股股份，作為庫存股份持有，相關代價為3,515千元人民幣。

五、分紅及股息安排

董事會已議決不建議派發截至2025年12月31日止年度之末期股息。

六、重要提示

公司於2025年9月30日完成了對聯泓惠生（江蘇）新材料有限公司35%股權的收購，代價為現金2.55億人民幣。此外，於2020年至2025年期間，集團若干分包商就未付工程款等提出申索，涉及爭議的總金額約2.16億人民幣，董事認為已作出適當撥備。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

惠生工程技術服務有限公司: 展望未來，公司正處於業務轉型和國際化轉型的關鍵時期。面對全球能源市場的結構性重塑，公司將牢牢把握新能源等結構性機遇，持續加大對綠色低碳技術的研發投入，繼續深耕綠氫、綠氨、綠醇及可持續航空燃料四大核心產品。公司將不斷提升模塊化、標準化、產品化、智能化的綜合能力，以實現全面向國際化、新能源領域的轉型，致力於成為全球卓越的環境友好服務商。

八、公司簡介

惠生工程技術服務有限公司是中國領先的能源化工EPC（設計、採購、施工）服務和技術提供商之一，業務聚焦能源化工工程領域。公司致力於為煤化工、石油化工及煉油行業的客户提供一體化的工程解決方案，並積極向新能源領域轉型，推動綠色低碳技術發展，持續加快國際化佈局，致力於成為全球卓越的環境友好服務商。

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