淨利驟降87.2%：北京汽車2025年深陷行業競爭與盈利困局

3月25日，北京汽車發佈2025年度業績報告，交出了一份承壓明顯的成績單。

報告顯示，公司全年實現營業收入1640.5億元，同比下降14.8%；歸屬於公司權益持有人的淨利潤僅1.227億元，同比大幅下滑87.2%，基本每股收益降至0.02元，創下近年新低。在2025年中國車市價格戰白熱化的大背景下，北京汽車的業績下滑，既是行業陣痛的縮影，也暴露了自身發展的深層困境。

北京汽車明確表示，營收與利潤雙降的核心原因，是國內汽車行業價格競爭日趨激烈及自身銷量波動的雙重影響。

回顧2025年，中國汽車市場呈現「產銷增長、利潤收縮」的矛盾態勢，全年汽車產銷規模連續三年突破3000萬輛，但無序的價格混戰導致行業整體銷售利潤率降至4.1%，較2024年下降0.2個百分點，惡性競爭持續侵蝕車企盈利空間。

為穩固市場份額，北京汽車不得不加入價格戰，旗下自主板塊核心車型採取低價策略，雖在一定程度上帶動銷量微增，卻顯著拉低了整體毛利率，陷入「以價換量不換利」的尷尬境地。

細分來看，北京汽車的盈利困境還源於核心業務的持續承壓。作為公司長期以來的利潤支柱，合資板塊北京奔馳2025年表現疲軟，全年實現收入同比下降23.3%，除稅后溢利降幅達38.7%。

受電動化轉型步伐緩慢、豪華車市場競爭加劇影響，北京奔馳的盈利貢獻大幅縮水，而自主板塊尚未形成足夠的盈利支撐，極狐、北京越野等品牌雖有佈局，但未能有效對衝合資板塊的下滑壓力。

從季度數據來看，北京汽車2025年前三季度歸母淨利潤逐步萎縮，從一季度的9.29億元降至三季度的5128.58萬元，盈利下滑態勢貫穿全年，年末未能實現好轉。

值得注意的是，北京汽車的業績下滑並非個例，而是行業轉型期的集中體現。

2025年，新能源車購置税政策調整、行業價格規範政策出臺，倒逼車企從「價格內卷」向「價值競爭」轉型，但轉型陣痛期的壓力仍集中在車企身上。

北京汽車面臨的不僅是短期的價格競爭壓力，更有長期的產品結構優化、電動化轉型滯后等問題，其旗下車型雖覆蓋燃油車與新能源車，但在高端化、智能化領域的競爭力不足，難以應對消費需求的升級變化。

雪上加霜的是，2026年3月北京汽車被清出港股通，資本市場的認可度進一步降低，疊加連續三年淨利潤下滑的態勢，公司經營面臨雙重挑戰。對於北京汽車而言，2025年的業績下滑既是警示，也是轉型的契機。

當前，車市正從粗放增長向高質量發展轉型，價格戰的紅利逐漸消退，唯有加快電動化、智能化轉型，優化產品結構，提升核心車型盈利能力，減少對單一合資板塊的依賴，才能擺脫盈利困局。

2025年的業績答卷，暴露了北京汽車在行業競爭中的被動局面。未來，隨着汽車行業「價值戰」時代的到來，北京汽車能否抓住政策機遇，突破業務瓶頸，實現盈利回升，仍有待市場的進一步檢驗。

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