財報速睇 | 藥明巨諾-B 2025全年營收2.84億元，同比增長79.3%，歸母淨利潤虧損5.55億元，同比虧損縮窄6.0%

華盛資訊3月26日訊，藥明巨諾-B公佈2025全年業績，公司2025全年營收2.84億元，同比增長79.3%，歸母淨利潤虧損5.55億元，同比虧損縮窄6.0%。

一、財務數據表格（單位：人民幣）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 全年總收入實現強勁增長，同比增長79.3%至2.84億人民幣，主要得益於核心產品倍諾達®的銷售增長以及向Juno授予JW sLVV生產工藝的非獨家許可所帶來的0.64億人民幣收入。

② 核心產品倍諾達®銷售收入穩步提升，同比增長38.4%至2.19億人民幣，主要受益於商業化策略優化及市場覆蓋範圍的擴大。

③ 盈利能力顯著改善，毛利由去年同期的0.77億人民幣增至1.73億人民幣，同比大幅增長123.9%；產品銷售毛利率從48.9%提升至50.9%，顯示出生產運營效率和成本削減計劃的成效。

④ 成本控制措施效果顯著，其中一般及行政開支同比大幅減少34.6%至0.79億人民幣，主要原因是組織精簡及卓越運營帶來了人工與辦公開支的下降。

⑤ 研發開支得到有效控制，同比減少33.4%至1.88億人民幣，主要由於運營效率提升、研發管線資源優化以及核心產品多項臨牀試驗達到主要終點后開支的自然減少。

2、業績不足：

① 公司仍處於虧損狀態，報告期內錄得年內虧損5.55億人民幣，儘管較去年同期的5.91億人民幣有所收窄，但虧損金額依然巨大。

② 無形資產減值大幅增加，報告期內確認了3.55億人民幣的無形資產減值虧損，較去年同期的1.32億人民幣大幅增加168.4%，主要與部分研發管線（JWATM系列, JWCAR129, JWTCR001）的商業化前景重新評估有關。

③ 現金流狀況承壓，期末銀行結余及現金為5.03億人民幣，較年初的7.57億人民幣減少2.54億人民幣，顯示公司經營活動仍處於淨現金流出狀態。

④ 銷售開支絕對值有所上升，儘管銷售費率下降，但銷售開支總額從1.40億人民幣增至1.54億人民幣，同比增長了10.0%，反映出市場擴張帶來的成本投入增加。

⑤ 存在財務風險，報告期內公司未能遵守賬面值為0.70億人民幣的銀行貸款契諾，該筆貸款已被重新分類為流動負債，增加了短期償債壓力。

三、公司業務回顧

藥明巨諾（開曼）有限公司: 於回顧期內，作為一家專注於開發、生產及商業化細胞免疫治療產品的創新型生物科技公司，業務取得重大進展。核心產品倍諾達®商業化持續推進，產品銷售收入增長38.4%，併成功進入國家商業健康保險創新葯品目錄。公司與Juno和再生元分別達成新的戰略合作，並保持了倍諾達® 98%的生產成功率。研發方面，全年同步推進15項臨牀研究，完成了倍諾達®二線治療大B細胞淋巴瘤的補充新葯申請（sNDA）遞交，並提交了5項上市后補充申請。

四、回購情況

截至2025年12月31日止年度，公司或其任何附屬公司概無購買、贖回或出售任何公司上市證券。

五、分紅及股息安排

董事會決議不建議派發截至2025年12月31日止年度的末期股息。

六、重要提示

報告期內，公司就JWATM系列、JWCAR129及JWTCR001等產品有關的許可確認了3.55億人民幣的減值虧損，主要因研發路徑複雜性、所需時間資源及整體投入的考量，可能導致商業化延迟。此外，公司未能遵守賬面值為0.70億人民幣的銀行貸款契諾，雖已通知出借人並展開重新磋商，但該貸款已被歸類為流動負債。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

藥明巨諾（開曼）有限公司: 展望未來，公司將持續推進強大且與衆不同的管線。未來十二個月的主要增長動力包括：倍諾達®作為復發或難治性大B細胞淋巴瘤（r/r LBCL）二線治療的補充新葯申請（sNDA）預計將於2026年獲國家藥監局批准；自主生產的慢病毒載體的上市后變更申請（PAS）預期在2026年獲批，將增強供應保障和成本競爭力；正在進行的JWCAR239（雙靶點CD19/20 增強CAR-T療法）研究預計將產生更多臨牀數據，支持后續開發。

八、公司簡介

藥明巨諾（開曼）有限公司是一家專注於開發、生產及商業化細胞免疫治療產品的獨立的創新型生物科技公司。自2016年成立以來，公司已建立一個支持細胞免疫治療產品端到端開發的一體化平臺，以及一條涵蓋血液惡性腫瘤、實體瘤及自身免疫性疾病的多元產品管線。其首個產品倍諾達®（瑞基奧侖賽注射液）是中國首個獲批為1類生物製品的CAR-T產品。

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