財報速睇 | 華電國際電力股份2025全年營收1260.13億元，同比減少10.9%，歸母淨利潤60.70億元，同比增長1.4%

華盛資訊3月26日訊，華電國際電力股份公佈2025全年業績，公司2025全年營收1260.13億元，同比減少10.9%，歸母淨利潤60.70億元，同比增長1.4%。

一、財務數據表格（單位：人民幣）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 儘管營收下滑，但歸屬於母公司股東的淨利潤實現增長，二零二五年錄得60.70億人民幣，同比增長1.39%，主要得益於燃料成本的顯著下降。

② 盈利能力大幅改善，報告期內毛利率由去年同期的8.3%提升至11.4%，主要原因是佔總成本比例最高的燃料成本同比下降15.92%至792.05億人民幣。

③ 供熱業務保持穩定增長，售熱收入錄得約124.58億人民幣，較上年同期增加2.72%，為公司收入結構提供了有效補充。

④ 經營活動現金流表現強勁，現金流入淨額約為272.21億人民幣，相較於去年同期的194.57億人民幣大幅增加，主要原因是燃料成本支出減少。

⑤ 財務管理效率提升，財務費用同比下降16.37%至31.62億人民幣，公司解釋主要由於加大了資金運作力度以及融資成本有所降低。

2、業績不足：

① 公司總營業收入出現下滑，二零二五年錄得1260.13億人民幣，同比下降10.95%，主要受發電量減少、電價下降及煤炭貿易業務調整的綜合影響。

② 核心的售電業務收入減少，發電收入約為1118.07億人民幣，同比下降9.78%，是總營收下滑的主要原因。

③ 發電量與上網電量雙雙下降，全年完成發電量262.27百萬兆瓦時，同比下降7.15%；完成上網電量246.45百萬兆瓦時，同比下降7.09%。

④ 發電機組利用效率降低，平均利用小時為3,427小時，較上年同期減少378小時，其中核心的燃煤發電機組利用小時同比下降294小時。

⑤ 投資收益有所減少，二零二五年錄得投資收益約31.53億人民幣，同比下降12.91%，主要原因是上年同期有處置子公司股權的一次性收益。

三、公司業務回顧

華電國際電力股份有限公司: 於回顧期內，集團控股發電裝機容量為77,924.288兆瓦。全年完成發電量262.27百萬兆瓦時及上網電量246.45百萬兆瓦時，同比分別下降約7.15%和7.09%。集團實現營業收入約1260.13億人民幣，同比下降10.95%，其中售電收入約1118.07億人民幣，售熱收入約124.58億人民幣。受益於煤價下降等因素，利潤總額約為106.48億人民幣，同比增長9.03%，歸屬於母公司股東的淨利潤約為60.70億人民幣，同比增長1.39%。

四、回購情況

於二零二五年財政年度內，公司及各附屬公司均沒有購入、出售或贖回任何其已發行證券。

五、分紅及股息安排

董事會建議派發截至二零二五年十二月三十一日止年度的全年現金股息，為每股人民幣0.23元（含税）。其中已包含派發的中期股息每股人民幣0.09元，本次建議派發末期股息每股人民幣0.14元（含税），總額合計約16.26億人民幣。該末期股息派發方案有待年度股東大會批准，預期將於二零二六年八月三十一日或之前派付。

六、重要提示

1. 公司在報告期內完成一項重大資產重組，通過發行股份及支付現金的方式收購了包括江蘇公司80%股份權益在內的多項資產，併成功募集配套資金約34.28億人民幣，以完善其在境內的常規能源資產佈局。

2. 公司面臨電力市場風險，新能源裝機的快速增長擠佔了火電發展空間，疊加電力現貨市場的全面鋪開，市場競爭加劇，對火電企業的總體收益造成影響。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

華電國際電力股份有限公司: 展望二零二六年，公司預計完成發電量約240百萬兆瓦時，並計劃投入約190億人民幣用於電源項目建設、環保節能技術改造及參股投資等。集團將堅持穩中求進、提質增效，重點推進四大方面工作：一是夯實安全環保基礎，提升能源保障能力；二是推進轉型升級，重點發展火電、抽水蓄能及戰略性新興產業；三是深化提質增效，優化資產結構與融資渠道；四是加強市值管理，通過資本運作和制定穩定的利潤分配方案等方式提升品牌價值。

八、公司簡介

華電國際電力股份有限公司是中國最大型的綜合性能源公司之一，其主要業務為建設、經營發電廠，包括大型高效的燃煤、燃氣發電機組及水力發電項目。截至報告期末，集團在運營的發電資產遍佈全國十五個省、自治區、直轄市，控股裝機容量為77,924.288兆瓦。

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