財報速睇 | 周生生2025全年營收224.46億港元，同比增長6.0%，歸母淨利潤17.17億港元，同比增長113.2%

華盛資訊3月26日訊，周生生公佈2025全年業績，公司2025全年營收224.46億港元，同比增長6.0%，歸母淨利潤17.17億港元，同比增長113.2%。

一、財務數據表格（單位：港元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 2025年歸母淨利潤實現翻倍增長，同比飆升113.2%至17.17億港元，創歷史新高，主要得益於毛利率改善及有效的成本控制。

② 毛利率顯著提升，由2024年的28.3%上升4.3個百分點至32.6%，主要歸因於金價上漲以及毛利較高的定價黃金飾品銷售佔比提升。

③ 核心零售業務盈利能力大幅增強，珠寶及鍾錶零售分部業績同比增長141.0%，達到26.95億港元，其中香港及澳門市場分部業績增長111.0%。

④ 線上銷售渠道保持穩健增長，全年線上銷售額同比增長約14.9%至37.66億港元，其中中國大陸市場線上銷售額增長13.0%，香港及臺灣等市場增長30.0%。

⑤ 貴金屬批發業務表現強勁，全年營業額同比大幅增長69.9%至7.66億港元，主要受下半年黃金及鉑金產品需求上升的推動。

2、業績不足：

① 零售網絡規模收縮，報告期內集團分店總數淨減少118家至840家，其中中國大陸市場珠寶零售分店淨減少115家，顯示公司仍在進行網絡優化調整。

② 新興業務仍處於虧損狀態，實驗室培育鑽石及寶石（LGD）買賣分部錄得2089萬港元的業績虧損。

③ 存貨水平顯著攀升，年末存貨價值達175.04億港元，較2024年末的127.85億港元增長36.9%，增速遠高於營收增幅，佔用了更多營運資金。

④ 鍾錶品類銷售疲軟，中國大陸及港澳市場的同店銷售額分別錄得3.0%和5.0%的按年跌幅，顯示該品類面臨挑戰。

⑤ 集團淨資本負債比率有所上升，於2025年末達到44.5%，總銀行貸款及貴金屬借貸合計約74.11億港元，財務槓桿較去年有所提高。

三、公司業務回顧

周生生集團國際有限公司: 於回顧期內，經營環境充滿挑戰，面對金價波動、宏觀經濟不確定性，集團專注於執行既定策略，保障利潤率、管理庫存風險並提升營運韌性。公司持續優化品牌定位與產品組合，拓展高端市場，並提升了定價產品的貢獻。在零售網絡方面，集團優先考慮優質增長和營運效率，而非單純擴張，持續優化大中華區的零售網絡佈局，並加強線上線下渠道的整合。此外，集團在運營中積極應用人工智能等數字化工具提升效率，並持續將可持續發展實踐融入各項業務範疇。

四、回購情況

截至2025年12月31日止年度，公司於聯交所購回合共1,008,000股股份，並隨后予以註銷。購回股份的總代價約為6,512千港元（未計開支），每股支付的最高價為6.65港元，最低價為6.35港元。

五、分紅及股息安排

董事會宣佈派發截至2025年12月31日止年度的第二次中期股息（取代末期股息），每股普通股派發79.0港仙，總額約5.31億港元，將於2026年5月6日派發。連同已派發的第一次中期股息每股21.0港仙，2025年度全年每股股息總額為100.0港仙，較2024年的51.0港仙大幅提升。公司自本年度起，改為派發兩次中期股息，以取代原有的中期及末期股息安排。

六、重要提示

公司報告披露，其仍在處理於2021年終止的證券及期貨經紀業務的后續事宜，包括對拖欠孖展貸款的客户採取法律行動並已取得部分判決，截至2025年末，相關違約客户的貸款總額（扣除撥備后）為1.61億港元。此外，公司披露其企業管治偏離了港交所守則中關於主席與行政總裁角色應有區分的條文，周永成先生同時擔任公司主席兼集團總經理。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

周生生集團國際有限公司: 展望未來，截至2026年3月15日，集團在中國大陸的同店銷售增長保持穩定，錄得4%的增幅；而在香港及澳門市場表現強勁，同店銷售增長錄得高達42%的增幅。董事會認為，中國大陸的經營環境仍具挑戰，商場人流偏低及金價高企導致銷售量下滑。集團將繼續聚焦高端市場，於策略性地點開設店鋪，並探索體驗店及社區型店鋪等新模式以把握本地市場需求。

八、公司簡介

周生生集團國際有限公司及其附屬公司主要從事珠寶及鍾錶零售、貴金屬批發、實驗室培育鑽石及寶石買賣等業務。其核心業務珠寶及鍾錶零售分部，主要於中國大陸、香港、澳門及臺灣經營零售店，製造及銷售珠寶產品及分銷鍾錶。集團旗下擁有「周生生」、「點睛品」、「MINTYGREEN」、「EMPHASIS」、「PROMESSA」及「MARCO BICEGO」等多個珠寶品牌。

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