融創服務：去年歸母淨利潤約2.03億元，對不能扭虧的項目堅決退出

3月25日，融創服務（01516.HK）披露2025年全年業績。

財務數據顯示，2025年收入約為68.16億元，同比下降約2.2%，主要由於年內集團出售所持有附屬公司彰泰服務集團有限公司（彰泰服務）股權，導致其自2025年8月之后不再納入集團綜合財務報表的合併範圍之內所致；剔除上述影響，集團的收入約為64.87億元，同比微增。

從業務劃分來看，物業管理及運營服務收入約63.63億元，佔比達93.4%。

按項目來源劃分，來自融創集團、其合營公司及聯營公司開發物業的收入約為46.63億元，佔比約73.3%；來自獨立第三方物業開發商開發物業的收入約為17億元，佔比約26.7%。按項目業態劃分，來自住宅物業的收入約為52.24億元，佔比約82.1%；來自非住宅物業的收入約為11.39億元，佔比約17.9%。

社區生活服務收入約3.9億元，佔比達5.7%；非業主增值服務收入約6205萬元，佔比約0.9%。非業主增值服務的收入較2024年的1.46億元大幅減少主要是由於地產業務量收縮。

2025年融創服務的毛利約為12.52億元，同比下降約18.1%；毛利率約為18.4%，同比下降約3.5個百分點。主要由於集團暫緩確認已完成履約義務但回款存在高風險的若干第三方客户的收入，以及近年交付項目質保到期而帶來的維修維護成本增加所致；集團銷售及管理費率約為6.9%，同比下降約2.1個百分點；公司擁有人應占利潤約為2.03億元，去年同期公司擁有人應占虧損約為4.51億元，實現扭虧為盈。

截至2025年末，融創服務的現金及現金等價物約37.87億元，受限制資金約2367萬元，貿易及其他應收款項約33.37億元。

銷售及營銷開支方面，截至2025年12月31日，集團的銷售及營銷開支約為4630萬元，較截至2024年12月31日的約5690萬元下降約1060萬元。主要由於集團在業務發展的同時對於營銷支出率進行管控，提升了投入產出比。

此外，集團的貿易及其他應收款項淨額（包括流動及非流動）約為33.77億元，同比減少約2.13億元，主要是由於集團貿易及其他應收款項總額較去年末增加約1.81億元和貿易及其他應收款項減值撥備較去年末增加約3.94億元。貿易及其他應收款項總額的增加主要受年內外部環境變化影響，第三方業主回款速度持續放緩所致。減值撥備的增加主要由於集團出於謹慎性原則，針對貿易應收款項進一步計提了減值撥備。

截至2025年底，公司25+核心城市飽和收入佔比近七成，核心城市新增拓展單年簽約額佔比約92%。

融創服務在年報中提到，公司也看到，近年來地產開發商新交付項目的交付遺留問題，對收繳率和現金流產生了負面的影響。公司積極推進解決地產開發商交付項目的遺留問題，並取得階段性的進展。2025年推動9個項目起費，實現新增收入確認約3500萬元；推動地產開發商優先解決消防、電梯、供暖等生活配套剛需問題265個，帶動31個項目收繳率提升；本公司大力投入維修整改，投入資金約2000萬元，帶動64個項目收繳率提升；針對上年度虧損，遺留問題短期內難解決、收繳難提升項目，精簡配置控成本，81個項目成本率下降；對於結構性持續虧損的項目，堅決撤場，2025年當年撤場及已決策推進撤場中的項目59個，預計對2026年經營現金流流出減少約5700萬元，相信經營現金流的恢復指日可待。

對於2026年的展望，融創服務表示，針對近年來地產開發商交付質量不佳的項目及虧損項目，明確取捨，快速行動。對於不能扭虧的項目，會堅決退出；對於可扭虧的項目，將結合交付遺留問題、聯動開發商制定針對性解決方案，在保障基礎服務質量的基礎上，推進客户關係改善、拉動收費與清欠。