財報速睇 | 先瑞達醫療-B2025全年營收6.45億元，同比增長20.7%，歸母淨利潤1.19億元，同比增長128.0%

華盛資訊3月26日訊，先瑞達醫療-B公佈2025全年業績，公司2025全年營收6.45億元，同比增長20.7%，歸母淨利潤1.19億元，同比增長128.0%。

一、財務數據表格（單位：人民幣）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 盈利能力大幅提升，2025年實現年內溢利1.19億人民幣，較2024年的0.52億人民幣同比增長128.0%，主要得益於收益增長、成本優化及運營效率的提升。

② 新業務成為增長主引擎，靜脈介入、血管通路及其他產品收入達3.23億人民幣，同比增長51.1%，其收入佔比從去年的40.0%提升至50.1%，成為業務增長的主要驅動力。

③ 研發成果豐碩，報告期內共有11款新產品獲得註冊批准，包括用於神經介入領域的AcoArt Verbena®和鞏固DCB領先地位的AcoArt Canna®等里程碑式產品，產品組合得到極大豐富。

④ 全球化佈局取得進展，外周射頻消融系統（AcoArt Cedar®）獲得美國FDA的510(k)認證，同時外周DCB產品在7個新國家完成註冊或備案，國際市場拓展邁出重要步伐。

⑤ 毛利穩健增長，全年毛利錄得4.76億人民幣，較去年同期的4.03億人民幣增長18.3%，顯示了公司在銷量提升的同時維持了較強的成本控制能力。

2、業績不足：

① 核心產品收入下滑，作為業務基石的核心產品（藥物塗層球囊DCB）收入錄得3.19億人民幣，較去年同期的3.20億人民幣微降0.4%，增長陷入停滯。

② 毛利率有所承壓，毛利率從去年同期的75.4%下降1.5個百分點至73.9%，主要原因是部分產品被納入帶量採購以及市場競爭加劇導致銷售價格下降。

③ 期間費用增長較快，銷售及分銷開支同比增長13.7%至1.05億人民幣，行政開支同比增長18.5%至0.77億人民幣，主要由於市場投入增加及員工成本上升。

④ 海外客户收入減少，來自中國內地以外其他國家和地區的收入從2024年的0.25億人民幣下降至2025年的0.19億人民幣，同比減少23.9%。

⑤ 存貨撇銷大幅增加，報告期內存貨撇銷金額從2024年的0.05億人民幣激增至0.25億人民幣，同比增長超過400%，可能反映了存貨管理或產品迭代中存在的問題。

三、公司業務回顧

先瑞達醫療科技控股有限公司: 於回顧期內，公司錄得總收益6.45億人民幣，同比增長20.7%；年內溢利為1.19億人民幣，同比大幅增長128.0%。業績增長主要由靜脈介入、血管通路及其他產品驅動，該分部收入同比增長51.1%至3.23億人民幣，已成為公司的主要增長引擎；而核心產品收入為3.19億人民幣，與去年基本持平。2025年是產品獲批的豐收期，公司共獲得11款產品的註冊批准，包括AcoArt Cedar®獲得美國FDA認證。商業化方面，產品已覆蓋中國內地超過3,000家醫院，並通過與BSC集團的合作在全球17個國家實現活躍銷售。

四、回購情況

於報告期間，公司及其任何附屬公司均未購買、出售或贖回公司的任何上市證券。

五、分紅及股息安排

董事會不建議就截至2025年12月31日止年度派發末期股息（2024年度：無）。公司表示預期將保留所有未來盈利用於業務營運及擴展，近期並無宣派或支付任何股息的股息政策。

六、重要提示

1. 公司治理方面，公司主席及行政總裁職位均由李靜女士擔任，此架構偏離了企業管治守則中要求主席與行政總裁職責應有所區分的條文。

2. 公司與控股股東Boston Scientific Group Limited (BSG) 存在持續關連交易，雙方於2025年12月12日簽署了2026年框架協議，將戰略合作延長三年，涵蓋產品商業化、研發及製造服務等領域。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

先瑞達醫療科技控股有限公司: 展望未來，公司目標成為提供全套血管疾病介入方案的全球領先者。公司將利用技術協同效應，在血管外科、心臟科等五個治療領域進一步擴大產品供應。公司將持續推動多元化發展，對核心產品增加銷量，對靜脈介入等新產品擴大醫院覆蓋範圍，特別是低線城市。此外，公司將通過深化與Boston Scientific的戰略合作伙伴關係，積極追求全球擴張，並迅速推進后期在研產品的臨牀開發和商業化，以拓寬全球銷售額及滲透率。

八、公司簡介

先瑞達醫療科技控股有限公司是一家領先的中國醫療器械技術平臺公司，主要從事血管疾病治療方案的研究及開發。公司依託多元化且全面的研發平臺，建立了端到端的研發及製造能力，致力於通過擁有超過30款產品的強大組合，提供覆蓋血管外科、心臟科、腎臟科、神經科及腫瘤科五大治療領域的前沿血管腔內介入治療解決方案。

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