SpaceX的IPO能否帶來商業航天第二波機會？

2025年的最強跨年主線行情商業航天第一波主升浪機會已然落幕，誕生數十隻大牛股的同時，板塊從高位回落至今，上方套牢籌碼堆積明顯。

如今全球商業航天巨頭SpaceX敲定2026年6月IPO，計劃募資500-750億美元，目標估值高達1.25萬億美元左右。

這波全球資本盛宴，能否給A股商業航天帶來第二波機會？

答案很明確：商業航天板塊整體的主升浪難再現，但深度綁定SpaceX供應鏈的企業，藏着結構性博弈機會。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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SpaceX IPO：不止是上市，更是產業估值錨

 

 

 

SpaceX這場IPO，堪稱全球商業航天史上的「超級IPO」。一旦落地，它將超越沙特阿美，成為全球融資規模最大的IPO事件，更重要的是，它會給整個行業立起新的估值標杆。

 

 

來源：wind

過去科技公司市銷率大多在5-10倍，特斯拉也才15倍左右，但SpaceX的估值對應的市銷率高達65-100倍。

這背后是其實打實的產業地位：2024年完成96次軌道發射，佔全球超60%份額；2025年全年完成167次軌道發射任務，約佔美國當年軌道發射總數的85%；星鏈業務覆蓋150多個國家，800萬用户，在軌衞星近萬顆；還有NASA超90億美元合同和美國政府80多億美元資金支持，現金流穩得很。

對A股來説，這意味着商業航天板塊的估值邏輯要變了。之前國內企業市銷率普遍在8-10倍，SpaceX上市后，有望帶動相關企業向15-20倍靠攏。但這不是普漲的信號，而是「綁定者受益」的分化行情——只有真正進入SpaceX供應鏈、能拿到實際訂單的企業，纔有可能享受到這波估值溢價。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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第二波機會核心：跟着SpaceX供應鏈找標的

 

 

 

SpaceX的擴張邏輯很清晰：星鏈組網+星艦量產+太空算力，這三大業務都需要海量核心零部件和材料，而中國供應商正在成為其重要選擇。

SpaceX的供應鏈策略是「核心自研+關鍵部件全球化」，在材料、精密製造、電子通信等環節，特別青睞技術門檻高、替代成本大的供應商。這就給A股企業創造了機會，尤其是三類企業：已經深度綁定的、有技術儲備待進入的、具備潛在替代能力的。

從產業需求來看，四個方向最值得關注：

一是火箭製造與發射服務，SpaceX2026年計劃發射175-180次，對發動機材料、緊固件等需求暴增；

二是衞星製造，星鏈V3衞星批量部署，帶動通信組件、姿態控制部件需求；

三是太空光伏，SpaceX計劃每年部署100GW太空光伏，P型HJT技術路線成剛需；

四是地面終端，星鏈用户持續增長，高頻連接器等部件缺口明顯。

這波機會和2025年末的政策炒作完全不同，核心是「訂單驅動」。誰能拿到SpaceX的持續採購，誰就能在震盪行情中脫穎而出，這就是我們説的「SpaceX鏈」博弈機會。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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A股相關概念股：以七家公司為代表

 

 

 

備註：僅供學習參考，不構成任何投資參考意見

1. 信維通信：為SpaceX星鏈終端連接器與天線的核心供應商。

2.西部材料：火箭發動機關鍵材料供應商。通過子公司給SpaceX供應鈮合金材料，用於獵鷹9號、星艦的燃燒室和噴管，已經通過嚴苛認證進入穩定供貨階段，隨着星艦量產，需求會持續放量。

3.超捷股份：可回收火箭緊固件獨家供應商。產品已經通過藍箭航天驗證，2026年有望正式切入SpaceX供應鏈，可回收火箭對緊固件的強度和複用性要求極高，替代成本大，一旦進入就是長期合作。

4.再升科技：航天隔熱材料供應商，今日已二連板。公司已經為SpaceX出口超高温絕熱材料，但目前航天業務佔營收比例還不足0.5%，且沒有明確在手訂單，屬於「有預期但需驗證」的標的，需跟蹤后續訂單落地情況。

5.西測測試：衞星全流程檢測服務商。和三角防務聯合成立公司，覆蓋衞星設計、製造、發射到測控的全流程檢測，SpaceX衞星批量生產對檢測效率要求提升，公司有望分一杯羹。

6.邁為股份：太空光伏設備核心標的。SpaceX太空光伏需求爆發，P型HJT是主流技術路線，邁為股份在HJT整線設備領域技術領先，已經有百億級設備採購意向落地，直接受益太空光伏產業化。

7.電科藍天：抗輻射芯片潛力股。太空設備對芯片抗輻射要求極高，公司在宇航級抗輻射芯片領域有深厚技術儲備，隨着星鏈V3衞星算力提升，對這類芯片需求會增加，屬於潛在受益標的。

這些公司的機會不在普漲，而在於后續的「訂單驗證」和「業績兑現」。已經拿到訂單的信維通信、西部材料確定性更高，而等待進入供應鏈的標的，需要密切跟蹤技術認證進展。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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風險提醒：震盪行情下，低吸高拋是王道

 

 

 

首先要明確一個核心判斷：A股商業航天第一波主升浪已經結束。2025年末至2026年初的一波40%漲幅后，板塊進入調整，上方套牢籌碼較多，短期內很難再出現全面上漲的行情。

從資金結構看，第一波行情是北向資金和公募基金主導的政策炒作，而現在資金更趨理性，機構持倉集中在有實質訂單的標的上，籌碼結構從「遊資主導」轉向「機構+北向合力」，這意味着板塊整體會以震盪為主。同時還要注意中東衝突局勢帶來的整個市場風偏和流動性的壓制影響。

對於普通投資者來説，要把握三個原則：

一是不追高，板塊回調時再關注核心標的，避免套在半山腰；

二是重業績，優先選擇有明確訂單、業務佔比高的公司，遠離純概念炒作；

三是盯催化，國內火箭發射進展、SpaceXIPO招股書披露、標的公司訂單公告，都是重要的博弈節點。

還要注意風險：SpaceX對中國供應商的採購可能受國際形勢影響，部分公司業務佔比低，業績彈性有限；板塊估值分化明顯，有些標的已經提前反映預期，再追高性價比不高。

總之，SpaceXIPO帶來的不是A股商業航天的第二波主升浪，而是結構性的博弈機會。核心邏輯很簡單：跟着全球商業航天的龍頭找供應鏈，跟着訂單找確定性。

在震盪行情中，與其糾結板塊整體走勢，不如聚焦「SpaceX鏈」的核心標的，盯着訂單落地和技術進展，低吸高拋、波段操作。商業航天的長期趨勢沒問題，但短期機會只屬於那些有真實業務支撐的公司。

最后提醒：投資有風險，決策需謹慎，以上分析僅為行業研究參考，不構成投資建議。想要及時獲取標的最新動態和操作策略，若想第一時間抓信號識別風險佈局機會，歡迎掃描下方二維碼，獲取更及時詳細的專業投資策略：

 

 

 

 

 

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