蒙牛逆勢漲超6% 領漲港股消費板塊

3月26日，蒙牛乳業(2319.HK)股價大幅高開，逆勢大漲，領漲消費板塊。

受公司最新發布的2025年度財報利好帶動，盤中一度漲至近6%。截至中午收盤，報收16.42港元，漲幅3.27%，成交量顯著放大，並已超前一交易日全天成交金額。

25日，蒙牛乳業發佈了2025年度業績報告。面對國內需求增長動力不足、行業結構性深幅調整等多重挑戰，但蒙牛發展韌性顯著增強，全年實現收入822.4億元，經營利潤為65.6億元。毛利率達39.9%，經營活動現金流達87.5億元，自由現金流達63億元，三項指標均創下歷史最高水平。

值得關注的是，蒙牛液態奶銷售收入企穩回升，尤其是進入2026年以來，「開門紅」的各類營銷活動有效拉動銷售增長，顯示出行業的整體復甦趨勢。國內外投行此前紛紛給出積極評價，認為其液態奶收入敞口放大，在行業整體回升背景下，利潤彈性將顯著放大，並領跑同業。

花旗指出，預計蒙牛2026年銷售額恢復至中個位數至低個位數增長，利潤率重新擴張，因原奶價格有望在今年年中周期性回升、正經營槓桿、聯營公司扭虧以及低基數。最困難的時期大概已經過去，維持對蒙牛的「買入」評級。

財報發佈后，經統計在所有22家參與評級的機構中，95%的券商給予買入建議，5%的券商給予持有建議，無券商給予賣出建議。