恆生科技再度跌破4800點關口，或二次探底

恆生科技指數連續2日大漲后再度大跌，今日盤中先后跌破4900點、4800點關口，指數盤中跌幅超3%，快手績后跌超13%，華虹半導體、中芯國際、地平線機器人、金蝶國際、美團等大幅調整。

恆生科技指數於3月23日（本周一）觸及年內低點4657.55，相較於2025年10月高點回撤幅度約30%。隨着指數調整，其PE回落至歷史低位，在當前時點具備一定的安全邊際。

中東地緣衝突背景下，戰火重創伊朗、卡塔爾、科威特煉油廠，原油價格維持高位，美聯儲表態較鷹，壓制市場流動性。產業層面，騰訊、阿里等權重股相繼進入AI大額投入期，市場因擔憂資本支出激增擠壓短期盈利率，導致科技股承壓。

同指數下規模最大的恆生科技ETF華夏（513180）、恆生互聯網ETF華夏（513330）等跟隨指數調整。隨着港股解禁高峰及年報業績披露接近尾聲，且美國釋放尋求談判的信號，壓制港股的風險因素有望逐步淡化，恆生科技指數有望迎來二次築底后的估值修復。