財報速睇 | 特步國際2025全年營收141.51億元，同比增長4.2%，歸母淨利潤13.72億元，同比增長10.8%

華盛資訊3月26日訊，特步國際公佈2025全年業績，公司2025全年營收141.51億元，同比增長4.2%，歸母淨利潤13.72億元，同比增長10.8%。

一、財務數據表格（單位：人民幣）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 公司普通股股權持有人應占溢利創歷史新高，達到13.72億人民幣，同比增長10.8%，主要得益於收入增加、有效的成本管理以及已終止經營業務虧損的減少。

② 專業運動分部表現卓越，成為集團核心增長引擎，收入同比大增30.8%至16.36億人民幣，經營溢利更是飆升46.4%至1.15億人民幣，主要歸功於索康尼品牌的雙位數同店增長及零售網絡擴張。

③ 電子商務業務持續發力，收入佔特步主品牌超過三分之一，其中抖音及微信視頻號等直播平臺渠道收入增長約40.0%，顯示出公司在新零售渠道的強大吸引力。

④ 特步主品牌在中國跑步市場的領導地位進一步鞏固，不僅在六大重點馬拉松賽事中全局穿着率位列第一，並且連續四年在中國男子馬拉松百強榜中穿着率排名第一，專業口碑持續帶動大眾市場。

⑤ 集團財務狀況保持穩健，淨現金水平同比大幅增長73.4%，達到17.07億人民幣，為未來發展和股東回報提供了堅實基礎。

2、業績不足：

① 整體毛利率出現下滑，由去年同期的43.2%微降至42.8%，主要原因是為應對實體零售挑戰，增加了對分銷商的推廣補貼及折扣以支持銷量，同時專業運動分部中毛利率較低的服裝銷售佔比提升。

② 核心的大眾運動分部（特步主品牌）增長放緩，收入僅同比增長1.5%至125.15億人民幣，且經營溢利下滑1.8%至19.20億人民幣，主要受毛利率下降及物流、平臺等營運開支增加的拖累。

③ 經營活動產生的現金流量淨額有所減少，從去年同期的12.28億人民幣下降至9.52億人民幣，反映了營運資金管理面臨一定壓力。

④ 整體營運資金周轉天數顯著增加，由87天延長至110天，主要是由於存貨周轉天數從68天增至77天，以及應付貿易款項周轉天數從101天縮短至87天，加大了資金佔用。

⑤ 銷售及分銷開支佔總收入的比例有所上升，從21.1%增至22.6%，絕對金額達到31.95億人民幣，主要因為電子商務銷售增長帶來的平臺費用及物流成本相應增加。

三、公司業務回顧

特步國際控股有限公司: 於回顧期內，集團持續經營業務之收入增長4.2%至141.51億人民幣，毛利率為42.8%。本公司普通股股權持有人應占溢利創歷史新高，達13.72億人民幣，同比增長10.8%。每股基本盈利為人民幣51.4分。董事會建議派發末期股息每股9.5港仙，連同中期股息，全年派息比率為50.4%。業務方面，特步主品牌進一步強化聚焦跑步的戰略，鞏固了其在中國跑步領域的領導地位。同時，索康尼和邁樂品牌在專業運動和户外領域挖掘細分市場潛力，驅動了新的增長。

四、回購情況

報告期后，於2026年2月6日，公司完成回購本金總額為500,000,000港元的2025年特步可換股債券。完成回購及註銷后，該等可換股債券已不再存續。報告期內，公司未進行普通股股份回購。

五、分紅及股息安排

董事會建議派發截至2025年12月31日止年度的末期股息每股9.5港仙，並提供以股代息選擇權。連同已派發的中期股息每股18.0港仙，全年股息總額為每股27.5港仙，全年派息比率約為50.4%。集團自上市以來已連續18年保持不低於50%的派息比率。

六、重要提示

於2025年2月，公司完成發行本金總額為5億港元的可換股債券，並完成先舊后新配售及認購共90,909,000股新股，所得款項淨額合計約為9.85億港元，主要用於發展DTC業務模式及加強索康尼品牌。報告期后，公司於2026年2月回購了上述2025年可換股債券，併發行了新的2026年零息可換股債券，本金總額為5億港元，用於再融資。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

特步國際控股有限公司: 展望未來，集團將持續深耕跑步領域，鞏固作為中國跑步第一品牌的領導地位。公司將通過推行直接面向消費者(DTC)模式，深化與顧客的互動並提升運營效率。作為集團第二增長曲線，索康尼品牌將繼續保持強勁增長勢頭，在強化核心專業跑步產品的同時，拓展服裝及生活產品系列。依託全面的供應鏈網絡和行業穩健的基本面，公司對未來發展前景充滿信心，並準備將短期市場波動轉化為增長機遇。

八、公司簡介

特步國際控股有限公司是一家領先的多品牌體育用品公司，於2008年在香港聯合交易所主板上市。集團主要從事成人和兒童體育用品（包括鞋履、服裝和配飾）的設計、研發、製造、銷售、營銷及品牌管理。憑藉多元化的品牌組合，包括特步主品牌、索康尼及邁樂，集團通過涵蓋超過8,000家門店的龐大分銷網絡，戰略性地瞄準大眾運動和專業運動分部。

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