還記得「AI鬼故事」引發的美股巨震嗎？始作俑者又發話了……

財聯社3月26日訊（編輯 黃君芝）今年早些時候，Citrini Research創始人詹姆斯·範·吉倫（James van Geelen）發佈了一篇7000字「AI（人工故事）鬼故事」，意外引發美股大跳水。而如今，他又再次拉響警報：美伊戰火下美股將繼續下跌，市場不應放棄降息押注！

美股還得跌

範·吉倫周三在Substack上發帖警告稱，石油價格暴漲導致的經濟放緩可能會使股市走低。他解釋稱，持續高企的能源價格可能會對消費者和企業盈利造成壓力，即使美聯儲最終轉向降息，股市也會舉步維艱。

「如果戰爭不結束，股市將會下跌」，他寫道。他還強調地緣政治緊張局勢是油價持續走強的關鍵驅動因素。

範·吉倫目前的核心論點是，高油價如同對經濟增長征税，削弱了購買力，收緊了金融環境，而美聯儲無需採取進一步行動。他認為，鑑於政策利率已接近中性，在能源衝擊逐漸滲透到整個經濟的過程中，維持利率不變就足以起到限制作用。

他寫道：「我們現在身處一個不同的世界，利率接近中性。如果油價居高不下，即使利率維持在當前水平，也足以構成限制，因為油價上漲會波及經濟的其他領域，導致經濟放緩。」

範·吉倫進一步表示，這種動態使得股市尤其脆弱。即使地緣政治緊張局勢迅速緩解，股市上漲空間也仍然有限。他指出，消費者在消化了更高的燃油成本后，消費能力仍將「略有下降」，這將抑制任何反彈的力度。

Citrini的最新觀點也挑戰了常見的看漲論調，即降息將為股市提供支撐。範·吉倫認為，任何最終的寬松政策都可能是爲了應對經濟增長放緩，而歷史上經濟增長放緩往往會導致股市進一步下跌，而非持續上漲。

不應放棄降息押注

範·吉倫指出，由於特朗普總統對伊朗的攻擊導致油價飆升，從而加大了出現類似20世紀70年代那種衝擊的風險，這種衝擊將迫使各國央行開始提高利率，以防止通貨膨脹失控。

這進而導致全球債券價格大幅下跌。在美國，隨着交易員放棄了降息的預期，本月美國國債價格創下自2024年10月以來的最大跌幅，當時市場曾預期特朗普當選將為本已強勁的經濟再添助力。

在中東戰爭爆發前，根據CME美聯儲觀察工具，市場預計今年至少降息兩次，甚至有近40%的概率押注更大幅度的寬松。而隨着油價上漲，這一預期已徹底逆轉——市場目前預計今年利率維持不變，並有18%的概率加息。

不過，範·吉倫認為，油價飆升很可能給經濟帶來新的、足夠嚴重的衝擊，從而阻止美聯儲加息。他預計美聯儲將忽略石油危機的影響，不太可能加息。

他認為，如果戰爭在一個月內解決，「消費者將略有疲軟」，但對通脹的擔憂將會消退。而如果戰爭持續下去，他預測股價將下跌，「財富效應將導致市場疲軟到無法接受美聯儲在未來12個月內不降息的地步」。

他表示，他的公司正在做多擔保隔夜融資利率三個月期貨合約，並做空美股。如果經濟遭重創，這兩項押注都會獲利。