新鋭身體護理品牌賣了34億？「洗護界愛馬仕」老闆接盤

估算交易價格超34億元，身體護理是一門好生意嗎？

身體護理似乎是個頗具潛力的賽道——從身體護理起家的半畝花田已在港交所上市；國貨身體護理頭部品牌浴見獲得貝泰妮投資；LVMH此前收購了身體護理品牌Stenders施丹蘭……

日前(3月24日)，BOF、WWD外媒報道，新鋭高端身體護理品牌Salt & Stone被私募股權公司Advent International收購多數股權，且已簽署最終協議。不過，截至目前，具體金額及交易條款尚未披露。

截圖自WWD

這也意味着，Advent International在美粧領域的投資和收購迎來新動向。且值得注意的是，該公司是被稱為「洗護界愛馬仕」的Olaplex的最大股東，持有后者75%的股權。

那麼，它為何會看上這個新鋭高端身體護理品牌呢？

交易價格超34億元！

該筆交易預計於4月完成。

另據外媒beautyindependent相關報道顯示，財務規劃平臺Iris Finance聯合創始人兼CEODrew Fallon根據同類可比交易估算，本次交易價超過5億美元(約合人民幣34.48億元)。

在合作目的上，據WWD相關報道顯示，Advent International董事Dave Paresky表示，本次交易不僅是讓Advent International切入全新賽道，更核心的目標是助力Salt & Stone進一步放大現有優勢，而非單純補充集團現有投資組合。

收購完成后，Salt & Stone品牌創始人Nima Jalali將繼續持有部分品牌股份，並與首席營銷官Abby Tellam、總裁Meagan Rosson共同留任原職；曾領導Medik8的Chris Elshaw出任品牌董事長。

與此同時，2024年投資該品牌少數股權的Humble Growth將退出。

聚焦收購方，結合下圖聚美麗的梳理來看，Advent International在美粧領域的投資、收購已涉及洗護、高端彩妝、香水、護發、身體護理等多個品類及發展領域。

其中，收購Salt & Stone是該私募公司時隔2年在美粧領域的最新動作。

那麼，在新鋭美粧投融資遇冷的時代，為何它能吸引資本的青睞呢？

DTC銷售增速超伊索

Dave Paresky在外媒報道中透露了箇中原因：「傾向於投資那些對自身發展潛力有清晰認知的品牌，尋找在核心品類中表現不錯的品牌。」

另一方面，從Salt & Stone的發展境況、渠道運營模式、創始人背景等方面也可窺見一二。

據官網和外媒報道顯示，定位高端身體護理品牌的Salt & Stone創立於2017年，創始人為前職業單板滑雪運動員Nima Jalali。從銷售表現看，該品牌2025年收入為1.65億美元(約合人民幣11.38億元)，同期全渠道均實現雙位數增長，銷售渠道包括亞馬遜、絲芙蘭及品牌官網(佔收入比40%)。

值得注意的是，Salt & Stone的銷售額有40%來自DTC(據Yuyuka跨境品牌集結地公眾號相關報道顯示，截至2025年10月的六個月內，在DTC品牌銷售增長50%，增速超Aesop伊索)，其中，除臭劑佔比約40%，該產品每五秒可售出一款，沐浴露、身體噴霧則分別貢獻約20%的銷售額。查詢官網發現，該品牌產品多顯示「售罄」。

截圖自Salt & Stone官網

另外，Dave Paresky透露：「Salt & Stone打造的除臭劑深受消費者喜愛，沐浴露也有不錯口碑，同時還憑藉身體噴霧開闢了全新品類，有望成為品牌第三大增長支柱。」

據Navigo Marketing統計，Salt & Stone已躋身亞馬遜除臭劑和止汗品牌的TOP行列，佔據6.3%的市場份額，與Old Spice和Dove Men + Care等老牌品牌競爭。

截圖自Beauty Independent

在定價上，Salt & Stone除臭劑、沐浴露分別為20美元(約合人民幣137.93元)、36美元(約合人民幣248.27元)，價格介於大眾與奢侈市場之間，佔據一定的份額優勢。

Yuyuka跨境品牌集結地公眾號相關報道在分析該品牌時，指出「品牌保持高端調性的同時，又具備通過Sephora絲芙蘭和Amazon亞馬遜的高頻復購實現規模化的能力。」

在渠道端，Salt & Stone於2023年進駐絲芙蘭，近期，已進入歐洲絲芙蘭與英國Space NK，進行國際擴張以及客羣拓展。

Salt & Stone官網頁面不僅按產品類別區分，還有按氣味分類的，如佛手柑、藏紅花等，品牌創始人Nima Jalali認為：「Salt & Stone既是身體護理品牌，同樣也是香氛品牌，這也是吸引Advent International的重要原因之一。

截圖自Salt & Stone官網

此外，Salt & Stone還經歷了品牌轉變與重塑，從單一的「户外運動護膚」轉向「生活方式與香氛身體護理」，吸引年輕核心客羣，從如今的業績表現和此次被收購多數股權來講，這一身體護理品牌未來有可期待的增長空間。

身體護理為何火了？

透過此次收購事件本身，我們或也能窺見資本市場當下對美粧市場關注的重點所在。在文章開頭已提及近兩年，在國內外市場上，身體護理賽道的關注度在提升。

國際市場上，LVMH旗下私募股權基金L Catterton收購Stenders施丹蘭多數股權；聯合利華旗下高端彩妝品牌Hourglass創始人Carisa Janes，收購身體護理品牌Nature of Things，首次跨界該賽道。

2025年，在國內市場上，身體護理賽道也「熱鬧」了起來：以身體護理起家的半畝花田成功上市；浴見獲得貝泰妮集團旗下全資子公司海南貝泰妮投資有限公司的天使輪投資；玉澤官宣中國乒乓球運動員樊振東為首位品牌身體護理代言人；敷爾佳備案了一款白池花籽柔潤凝肌身體油……

截圖自敷爾佳

從這個賽道發展前景分析，也能窺見頭部美粧企業押注身體護理這一細分市場的原因。據英敏特預測數據顯示，2024-2028年，中國身體護理市場的年均複合增長率約6.4%，預計2028年身體護理市場規模有望突破378億元。

回到眼下的市場競爭中，身體護理賽道的發展，與當下興起的「悦己」經濟及香氛等在內的品類發揮出情緒價值不無關係。

在情緒敍事上，身體護理品牌可以通過情緒價值鏈接消費者。譬如，主打品類是身體護理的Aesop伊索以空間與文字營造療愈氛圍，浴見在線下門店用文字敍事傳遞生活美學，藉助情緒敍事，將身體護理這一功效型品類，融成心靈撫慰、情感療愈等多重複合滿足。

截圖自Aesop伊索、浴見

浴見創始人李勵在接受品牌數讀公眾號採訪時分享道：「我非常看好身體護理賽道。在經濟下行周期，大眾對高端大宗消費的意願會有所下降，但對於能帶來美好感受的產品，人們願意支付溢價。如果打造情緒與文化價值，品牌就會形成獨特性，減少正面競爭。」

可以看到，情緒敍事是當下品牌搶佔心智的一種打法，但需要注意的是，並非是其能夠長久立足的全部底氣。

畢竟，化粧品市場上，從來不缺會講故事、抓情緒的品牌，缺的是能真正將情感價值與科研技術融合內化為資產的品牌。這也是身體護理賽道比拼的關鍵所在。

注：文中匯率按1美元≈6.8965人民幣

信息來源：BOF、WWD、Beauty Independent、Yuyuka跨境品牌集結地、英敏特、品牌數讀

本文來自微信公眾號「聚美麗」（ID：jumeili-cn），作者：蘋果，責編：Lucky，36氪經授權發佈。