「大家玩的不是同一個遊戲」，天齊鋰業總裁建議統一碳酸鋰定價機制

　　「統一遊戲規則」，是行業成熟的標誌？

　　「碳酸鋰定價機制價格倒掛，導致鋰電產業供應鏈存在斷裂可能。」近日，在2026電池原材料大會上，天齊鋰業董事、總裁夏浚誠表示。

　　對於碳酸鋰的定價，當前產業鏈上下游採用的規則各不相同：上游礦山與鋰鹽廠之間，結算往往錨定期貨價格；而下游正極材料廠、電池廠對外銷售，卻仍掛鉤現貨機構報價。

　　這種定價方式在期貨和現貨價格相差不大時，可以讓產業鏈正常運轉，但是當兩者基差過大，「上游期貨、下游現貨」的錯配，就直接讓中間加工環節成為利潤擠壓的重災區。

　　夏浚誠算了一筆賬：當礦山按期貨均價賣礦給鋰鹽廠，鋰鹽廠再按期貨均價賣給正極材料廠，但正極材料廠向電池廠銷售時卻只能按現貨機構報價結算——中間的價差，就變成了中游環節不得不承受的虧損。

　　當價差擴大到企業無法消化時，爲了減少虧損，去年底，多家正極材料頭部企業集中發佈停產檢修公告，湖南裕能預計減少磷酸鹽正極材料產品1.5萬~3.5萬噸，萬潤新能計劃減產0.5萬~2萬噸，德方納米、安達科技緊隨其后。

　　從去年10月以來，碳酸鋰期貨（2605合約）結算價短期內大漲，4個月左右時間從7.3萬元/噸漲至最高接近17.8萬元/噸，而現貨價格卻沒完全跟進期貨價格的變動。有機構數據顯示，2025年碳酸鋰期現價差一度高達17%。

　　中國佔據全球70%以上的鋰鹽供應和消費市場，正極材料產能佔比超90%，本應在全球鋰電供應鏈中擁有定價主導權。但夏浚誠稱，現實卻是「大家玩的不是同一個遊戲」——下游電芯廠追求機構報價的穩定，上游鋰礦環節則通過期貨尋求更高溢價，從數據看，期貨溢價現貨報價的情況較多，中間環節則可能需要為價差風險埋單。「這個鏈條這種機制是不健康的」。

　　雖然當下碳酸鋰期現價差已經逐步縮小，但行業仍應防範類似風險。

　　對此，夏浚誠提議，行業應構建多元化定價體系，制定統一的定價機制：引入多維報價機構，綜合考慮期貨價格與成交情況，打破信息壁壘，構建更通用的市場定價基準。

　　目前，行業已經在探索更加成熟的定價機制。爲了保持現貨價格與期貨價格一致，天齊鋰業從今年起，將所有產品現貨交易結算價調整為以下兩種定價方式之一：上海鋼聯優質電池級碳酸鋰和電池級氫氧化鋰（粗顆粒）價格；廣州期貨交易所碳酸鋰主力合約價格。