財報速睇 | 金馬能源2025全年營收81.23億元，同比減少30.0%，歸母淨利潤虧損5.27億元，同比虧損擴大52.5%

華盛資訊3月26日訊，金馬能源公佈2025全年業績，公司2025全年營收81.23億元，同比減少30.0%，歸母淨利潤虧損5.27億元，同比虧損擴大52.5%。

一、財務數據表格（單位：人民幣）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 能源產品分部表現亮眼，雖然收益因產量下降減少29.6%至6.04億人民幣，但分部業績得益於原材料煤炭價格大幅下跌，同比飆升96.9%至2.19億人民幣，毛利率從13.0%大幅提升至36.3%。

② 衍生性化學品業務虧損顯著收窄，分部業績從去年同期虧損1.24億人民幣改善至虧損0.54億人民幣，主要由於消費税大幅減少以及主要原材料（粗苯）價格降幅大於產品價格降幅。

③ 氫能源業務拓展初見成效，旗下運營的5個加氫站銷量均錄得增長，例如濟源南二環加氫站及鄭州市化工路加氫站的氫氣銷量分別同比增長54.6%和86.6%，顯示出在新興業務領域的增長潛力。

④ 經營活動現金流維持正數，報告期內錄得經營活動所得現金淨額3.59億人民幣，主要得益於存貨減少2.40億人民幣及應收票據減少1.42億人民幣。

⑤ 成本控制措施顯現效果，報告期內行政開支同比微降1.8%至1.74億人民幣；銷售及分銷開支隨着銷售額下降而減少25.3%至3.07億人民幣。

2、業績不足：

① 整體業績大幅下滑，總營收同比下降30.0%至81.23億人民幣；股東應占虧損擴大52.5%至5.27億人民幣，主要受主要產品售價下跌及鉅額資產減值影響。

② 核心焦炭業務由盈轉虧，分部收益因量價齊跌同比鋭減40.3%至42.93億人民幣，分部業績由去年盈利1.02億人民幣轉為虧損2.62億人民幣。

③ 盈利能力急劇惡化，毛利由去年盈利1.50億人民幣轉為虧損0.68億人民幣，毛利率降至-0.8%，主要原因是子公司信陽金港計提了約5.08億人民幣的非流動資產減值虧損。

④ 子公司信陽金港經營困難，持續錄得嚴重虧損，並面臨重大經營及財務壓力，涉及債務訴訟金額約9.04億人民幣，對集團整體財務狀況構成拖累。

⑤ 融資成本有所上升，報告期內融資成本同比增加7.2%至1.54億人民幣，主要由於信陽金港相關訴訟判決執行產生了利息支出。

三、公司業務回顧

河南金馬能源股份有限公司: 於回顧期內，集團作為河南省領先的焦炭生產商及焦化副產品加工商，依託從焦炭生產到衍生性化學品及能源產品的垂直整合業務模式運營。2025年，面對全球經濟放緩和國內結構調整，下游鋼鐵行業需求疲軟，焦炭市場持續受壓，導致集團主要產品平均銷售價格全面下跌。儘管主要原材料煤炭的平均採購價格跌幅更大，為毛利率提供一定支撐，但因子公司計提大額資產減值，集團整體業績仍錄得虧損。為應對挑戰，集團積極執行減虧措施，包括規範資金管理、推行全流程降本工作及深化預算與經營分析，並已在下半年初見成效。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

董事會決議不宣派截至2025年12月31日止年度的末期股息。報告期內，本公司附屬公司向其非控股股東宣派股息共計0.23億人民幣。

六、重要提示

報告期內，集團面臨顯著流動性壓力，於2025年12月31日錄得流動負債淨額約33.75億人民幣。管理層已推行多項措施以改善現金流，包括獲取額外銀行融資、對現有借款進行再融資或續期、以及與債權人協商延長還款期。此外，子公司信陽金港因持續虧損、資金緊張並涉及重大債務訴訟（約9.04億人民幣），於報告期內計提了約5.08億人民幣的鉅額資產減值虧損，對集團業績造成重大不利影響。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

河南金馬能源股份有限公司: 展望未來，集團將繼續推進環保升級工作，旗下金馬能源及金馬中東的超低排放改造項目力爭在2026年12月完成，完成后有望在重污染天氣期間免於限產，從而增加產量與效益。然而，面臨經營和財務壓力的子公司信陽金港，決定自2026年4月起進行為期3個月的保護性停產，併成立專業團隊研究制定業務重組計劃，以保護各方利益。此舉可能對短期生產和業績帶來不確定性。

八、公司簡介

河南金馬能源股份有限公司於2003年在中國成立，是中國河南省領先的焦炭生產商及焦化副產品加工商。集團的主要業務為生產及銷售焦炭、焦化副產品及衍生性化學品、煤氣、液化天然氣（LNG）、氫氣，並從事焦炭、煤炭、成品油及氫氣的貿易。公司採用垂直整合的業務模式，沿煤化工產業鏈將焦化副產品加工成高附加值的化學品和能源產品，以實現資源的高效回收再利用。

以上內容由華盛天璣AI生成，財務數據可能出現識別缺漏及偏差，僅供各位投資者參考。更多公司財報信息：請點擊查看財報源文件鏈接>>

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。

點擊進入財報站，查看更多內容>>