財報速睇 | Karman Holdings Inc. 2025財年Q4營收1.34億美元，同比增長47.4%；歸母淨利潤0.08億美元，同比增長358.3%

華盛資訊3月26日訊，Karman Holdings Inc.公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收1.34億美元，同比增長47.4%，歸母淨利潤0.08億美元，同比增長358.3%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 2025財年第四季度總營收創下1.34億美元的記錄，同比增長47.4%，全年總營收達到4.72億美元，同比增長36.6%，主要得益於所有終端市場的淨有機增長。

② 盈利能力大幅提升，第四季度淨利潤飆升358.3%至0.08億美元，全年淨利潤同比增長36.7%至0.17億美元。

③ 戰術導彈與綜合防禦系統業務表現尤為強勁，第四季度收入同比增長77.0%至0.50億美元，主要受先進無人機、巡飛彈技術需求及GMLRS產量增加的推動。

④ 高超音速與戰略導彈防禦業務穩健增長，第四季度收入達0.48億美元，同比增長41.8%，原因在於戰略導彈項目的擴展、NGI項目資格認證階段的進展以及機密項目量的增加。

⑤ 公司未來收入能見度高，截至2025年底的積壓訂單達到創紀錄的8.01億美元，同比增長38.2%，顯示出強勁的市場需求和增長潛力。

2、業績不足：

① 儘管高超音速與戰略導彈防禦業務整體增長，但部分項目因授標時間和階段性過渡而出現收入減少，對該分部的增長造成了一定拖累。

② 太空與發射業務的增長受到部分負面因素影響，包括載人任務頻率的下降以及來自太空發射系統（SLS）的收入減少。

③ 全年一般及行政開支大幅增長，從2024財年的0.44億美元激增92.8%至2025財年的0.86億美元，其增速遠超同期36.6%的收入增幅。

④ 公司槓桿水平有所提高，長期票據債務（扣除當前部分）從2024年底的3.27億美元增至2025年底的4.95億美元，同比增長了51.5%。

⑤ 公司業務高度依賴美國政府合同，這帶來了固有的收入波動風險，報告期內部分關鍵業務分部已因授標時間的不確定性而受到影響。

三、公司業務回顧

Karman Holdings Inc.: 我們在2025年取得了卓越的成績，實現了37%的收入增長和37%的調整后EBITDA增長，並進行了戰略投資以滿足客户對我們解決方案的加速需求。全年我們創造了創紀錄的4.72億美元年收入和0.17億美元的年淨利潤。此外，我們完成了首次公開募股，並實施了三次增值收購，包括最近對Seemann Composites和MSC的收購，這將我們定位為從深海到深空的全領域供應商，以支持國防和不斷增長的太空經濟。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

公司在2025財年及后續期間完成了多項重大戰略舉措，包括完成首次公開募股（IPO）募集5.81億美元，以及在2026年1月收購Seemann Composites和MSC以拓展至海事防禦市場。此外，公司在2026年3月將其循環信貸額度從0.50億美元擴大至1.50億美元，增強了財務靈活性。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Karman Holdings Inc.: 我們預計2026財年全年總收入將在7.15億美元至7.30億美元之間，調整后EBITDA將在2.07億美元至2.18億美元之間。得益於強勁的市場環境以及新收購業務的整合，截至2026年3月20日，我們的總積壓訂單已超過10.00億美元，為這一增長預期提供了有力支撐。我們對導彈和彈藥項目的代際需求增長、美國政府的多年度採購合同以及太空經濟的持續擴張充滿信心，相信這些趨勢將轉化為長期的客户和股東價值。

八、公司簡介

Karman Space & Defense是快速設計、開發和生產關鍵下一代系統解決方案的領導者，其業務與美國國防部的核心任務重點以及國家對進入太空的加速需求保持一致。憑藉近50年的成功經驗，公司為超過80家主要承包商提供有效載荷保護系統、流體/空氣動力級間系統以及推進與發射系統，支持超過130個太空和國防項目。Karman總部位於加利福尼亞州亨廷頓海灘，在美國各地擁有多個設施。

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