Keep宣佈2026年加速出海，消費品有望實現億元GMV

3月25日，運動科技公司Keep（03650）公佈了2025全年財報。報告顯示，Keep於2025年度錄得毛利 8.54 億元，毛利率由上一年度同期的 46.7% 提升至 52.2%，實現連續三年擴張。報告期內，Keep 實現營收 16.37 億元（人民幣，下同），非國際財務報告準則下經調整淨利潤 2522 萬元，實現首次年度盈利。

2025 年，Keep 確立了從「內容平臺」向「AI 驅動的運動健康生態」的戰略躍遷。Keep表示，在長期 AI 戰略上，2025 年已完成底層架構的關鍵迭代，產品端實現階段性落地，為長期戰略轉型夯實基礎，並且在底層架構、AI 產品化及用户行為驗證等方面取得階段性進展。

對於營收規模的收縮，Keep CEO王寧在業績電話會上表示，受主動縮減低毛利硬件業務及線上獎牌業務熱度迴歸常態的影響，公司營收同比有所波動，但整體在預期與可控範圍內。他表示，通過聚焦核心、收縮非核心業務，Keep顯著提升了收入質量，業務主線更加清晰。

對於2026年的業績展望，Keep表示，公司將於2026實現收入規模穩定增長，與此同時維持運營利潤率穩定，「實現增長和質量雙提升」。

具體來看，在收入端，Keep預計2026年全年實現雙位數增長，營收規模有望恢復至20億元以上。分業務板塊來看，消費品業務中運動裝備作為壓艙石將實現20%以上的增速，服飾與食品逐步成為Keep特色優勢品類，從3月份趨勢看有望實現較快增長；會員業務方面，隨着App9.0及AI架構升維的發佈，將促進大盤穩定回升與用户活躍，基礎會員業務有望實現高個位數增長，同時高客單價的AI運動專屬管家訂閲制正測試推進，有望打開高利潤率、高增長的新商業模式。廣告及IP運營業務預計保持平穩小幅增長。

值得關注的是，Keep表示2026年還將拓展海外消費品業務，有望摸近億元GMV，成為新的增長引擎。