財報速睇 | 康寧傑瑞製藥-B 2025全年營收5.66億元，同比減少11.5%，歸母淨利潤虧損1.14億元，由盈轉虧

華盛資訊3月26日訊，康寧傑瑞製藥-B公佈2025全年業績，公司2025全年營收5.66億元，同比減少11.5%，歸母淨利潤虧損1.14億元，由盈轉虧。

一、財務數據表格（單位：人民幣）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 用於研發項目的貨品及消耗品收入實現翻倍增長，從去年同期的0.10億人民幣增至0.21億人民幣，同比增長100.0%，顯示出公司研發合作業務的強勁動力。

② 研發投入大幅增加41.6%至5.72億人民幣，主要由於臨牀試驗數量增加及研究規模擴大，其中外包服務費同比增長74.4%至1.90億人民幣，體現了公司對管線推進的持續承諾。

③ 核心在研產品JSKN003取得多項重大進展，年內獲得中國CDE授予的兩項突破性療法認定，並獲得美國FDA授予的孤兒藥資格、快速通道資格及突破性療法認定，商業化前景備受期待。

④ 另一核心產品KN026進展順利，其聯合化療用於二線及以上治療胃癌或胃食管結合部癌的新葯上市申請（NDA）已獲國家藥監局正式受理，並順利通過藥品註冊覈查及GMP符合性檢查。

⑤ 存貨水平顯著提升，由2024年底的0.82億人民幣增加31.9%至1.08億人民幣，主要原因是為即將商業化的產品增加了相關物料的備貨，預示着商業化進程的臨近。

2、業績不足：

① 公司總收入同比下降11.5%，從2024年的6.40億人民幣減少至本年度的5.66億人民幣，主要受核心收入來源下滑影響。

② 經營業績由盈轉虧，全年錄得淨虧損1.14億人民幣，而去年同期則為淨溢利1.66億人民幣，主要原因是收入減少及研發開支大幅增加。

③ 藥品銷售及特許權使用費收入同比減少18.4%至1.30億人民幣，主要來自KN035產品的銷售及相關特許權使用費，是導致總營收下滑的原因之一。

④ 許可費收入同比下降11.2%至4.14億人民幣，雖然年內有新的里程碑付款，但未能超越去年同期因新籤合作協議帶來的預付款收入水平。

⑤ 毛利率出現小幅下滑，由去年同期的90.6%降至88.8%，同時，由於美元及人民幣存款減少和利率降低，利息收入同比下降28.4%至0.35億人民幣，進一步影響了整體盈利能力。

三、公司業務回顧

康寧傑瑞生物製藥: 於回顧期內，公司在藥物產品管線及業務經營方面取得了重大進展。公司高度差異化的內部管線由處於不同研發階段的ADC、腫瘤單克隆抗體及雙特異性抗體組成。年內，公司的多個在研產品獲得重要里程碑，例如JSKN003獲得中美監管機構多項突破性療法認定及快速通道資格，KN026的新葯上市申請獲國家藥監局受理，JSKN016、JSKN022、JSKN027等多款ADC產品進入臨牀研究新階段，顯示了公司在ADC、雙抗等領域的強大研發實力和管線推進效率。

四、回購情況

公司董事會於2025年10月12日及2025年11月7日決議，根據股東大會授予的一般授權，不時於公開市場購回價值最多分別為20百萬港元及30百萬港元的股份。在報告期內，公司已購回2,767,000股股份作為庫存股份。截至2025年12月31日，公司共持有5,719,000股庫存股份。

五、分紅及股息安排

董事會不建議就截至2025年12月31日止年度派發任何末期股息，報告期內亦無支付或建議支付任何股息。

六、重要提示

報告期內，一名非執行董事的配偶在緊接年度業績發佈前的60日禁售期內進行了股票交易，構成了對上市規則中證券交易標準守則的違規事件。公司已向董事及高級管理層重申規則要求，並採取補救措施以防範類似事件再次發生。此外，作為一家根據上市規則第18A章上市的公司，公司提示其無法保證將能夠成功開發及最終成功營銷其核心產品。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

康寧傑瑞生物製藥: 展望未來，集團將繼續通過其獨特的藥物發現及開發能力，努力為全球患者提供世界一流的創新治療用生物製劑。公司將憑藉強大的自主研發能力和技術平臺，發現、驗證及選擇領先的候選藥物以豐富早期管線，並將重心放在抗體偶聯藥物（ADC）上。同時，公司將持續優化製造工藝以提升產品質量並降低成本，並積極尋求更多如共同開發、對外授權等戰略性合作機會，以最大化其全球專利資產的商業價值。

八、公司簡介

康寧傑瑞生物製藥是一家中國的投資控股公司，主要從事腫瘤生物製劑的研發、製造及商業化。作為一家領先的生物製藥公司，其在抗體偶聯藥物（ADCs）、雙特異性抗體及多功能蛋白質工程方面擁有完善的專有技術平臺，致力於通過特有的藥物發現及開發能力，為全球患者提供世界一流的創新治療用生物製劑。

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