財報速睇 | 馬鞍山鋼鐵股份2025全年營收775.25億元，同比減少5.2%，歸母淨利潤虧損2.09億元，同比虧損縮窄95.5%

華盛資訊3月25日訊，馬鞍山鋼鐵股份公佈2025全年業績，公司2025全年營收775.25億元，同比減少5.2%，歸母淨利潤虧損2.09億元，同比虧損縮窄95.5%。

一、財務數據表格（單位：人民幣）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 盈利能力大幅改善，年度歸母淨虧損由上一年的46.59億人民幣大幅收窄95.5%至2.09億人民幣，主要得益於購銷差價好轉及公司全方位的降本增效措施。

② 成本控制成效顯著，營業成本同比下降11.1%，降幅大於營收5.2%的降幅，主要因為公司持續推進降本以及礦石、焦煤等原材料價格同比下降，推動整體毛利率由負轉正至4.35%。

③ 經營性現金流強勁，經營活動產生的現金流量淨額同比大增332.1%至41.52億人民幣，反映了公司營運資金管理效率的提升和購銷狀況的好轉。

④ 核心產品毛利提升，長材產品毛利率同比增加7.06個百分點，輪軸產品毛利率提升2.59個百分點至19.44%，顯示出高附加值產品的競爭力有所增強。

⑤ 財務結構得到優化，通過引入寶鋼股份作為戰略投資者獲得90.00億人民幣資金，公司全年壓降負債規模61.00億人民幣，資產負債率較年初下降9.73個百分點。

2、業績不足：

① 全年仍未扭虧為盈，儘管虧損大幅收窄，但公司歸屬於上市公司股東的淨利潤仍為負數，錄得虧損2.09億人民幣。

② 總營業收入有所下滑，全年實現營業收入775.25億人民幣，同比減少5.2%，主要原因是下游行業需求持續疲軟，導致鋼材平均銷售價格下降。

③ 主要產品板塊收入下降，作為收入支柱的板材業務收入為361.84億人民幣，同比下降9.0%；長材業務收入為294.49億人民幣，同比下降4.1%。

④ 投資收益表現疲弱，全年投資收益錄得虧損0.62億人民幣，同比大幅減少835.0%，主要系聯營及合營企業，特別是化工類企業的利潤同比下降所致。

⑤ 海外業務承壓，海外及香港地區收入同比下降6.0%至51.98億人民幣，同時該地區的毛利率也減少了1.44個百分點，與集團整體毛利率改善的趨勢相悖。

三、公司業務回顧

馬鞍山鋼鐵股份有限公司: 於回顧期內，公司面對嚴峻的市場形勢，通過深化內部改革、優化產品結構及加大成本管控，經營績效較上年大幅改善，歸屬於上市公司股東的淨利潤同比減虧44.50億人民幣。但受四季度市場波動及部分參股公司業績下滑影響，公司仍錄得淨虧損。期內一項重大舉措是引入寶山鋼鐵股份有限公司作為子公司馬鋼有限的戰略投資者，寶鋼股份以合計90.00億人民幣的對價（包括股權轉讓及現金增資）獲得馬鋼有限49%的股權，公司持股比例降至51%。此舉旨在優化資源配置，提升核心競爭力。

四、回購情況

報告期內，公司並未購回其任何上市股份，集團亦未購買或再出售任何上市股份。

五、分紅及股息安排

由於公司2025年度錄得虧損，董事會建議不進行利潤分配，不派發任何股息，也不進行資本公積金轉增資本。該方案將提交公司股東周年大會審議。

六、重要提示

1. 公司於報告期內引入寶山鋼鐵股份有限公司作為核心子公司馬鋼有限的戰略投資者。公司向寶鋼股份轉讓馬鋼有限35.42%股權，交易金額為51.39億人民幣；同時寶鋼股份向馬鋼有限現金增資38.61億人民幣。交易完成后，公司持有馬鋼有限的股權降至51%，寶鋼股份持有49%。

2. 公司存在一項關於過往年度所得税差異的或有事項。主管税務機關未來是否會追繳以前年度的所得税差異尚不確定，且無法可靠估計最終結果，因此財務報表中未就此計提準備。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

馬鞍山鋼鐵股份有限公司: 展望未來，公司判斷鋼鐵行業將繼續處於「減量發展、存量優化」階段，市場競爭或將加劇。公司將堅持「高端化、智能化、綠色化、高效化」發展方向，圍繞特鋼做強、板材做優、長材做精、輪軸做大進行戰略轉型。2026年，公司計劃生鐵產量1883萬噸，粗鋼2097萬噸，將通過持續深化改革、強化成本管控、提升精益運營、推進技術創新（研發投入率力爭達4.5%）等措施，努力提升核心競爭力及經營績效。

八、公司簡介

馬鞍山鋼鐵股份有限公司主營業務為鋼鐵產品的生產和銷售，是中國最大鋼鐵生產和銷售商之一，生產過程主要有鍊鐵、鍊鋼、軋鋼等。公司的主要產品是鋼材，大致分為優特鋼、輪軸、長材和板材四大類。

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