財報速睇 | 瑞博生物-B 2025全年營收1.49億元，同比增長4.1%，歸母淨利潤虧損2.78億元，同比虧損擴大2.9%

華盛資訊3月25日訊，瑞博生物-B公佈2025全年業績，公司2025全年營收1.49億元，同比增長4.1%，歸母淨利潤虧損2.78億元，同比虧損擴大2.9%。

一、財務數據表格（單位：人民幣）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 全年總收入實現增長，由去年同期的1.43億人民幣增至1.49億人民幣，同比增長4.1%，主要得益於與勃林格殷格翰的合作收入及子公司興博潤銷售核苷單體產品的收入增加。

② 毛利水平有所提升，從2024年的1.31億人民幣增加3.3%至2025年的1.35億人民幣，顯示了公司主營業務的盈利能力。

③ 核心產品與管線研發取得顯著進展，其中核心產品Vortosiran的2a期臨牀試驗所有患者均已完成治療；RBD5044的2期試驗在瑞典啟動並獲得中國國家藥監局的IND批准。

④ 公司現金狀況顯著增強，現金及現金等價物由2024年末的1.68億人民幣大幅增至4.07億人民幣，主要歸因於年內進行的股權融資。

⑤ 戰略合作取得重大突破，於報告期后與Madrigal Pharmaceuticals就開發MASH療法達成獨家全球授權協議，潛在總金額達44億美元，體現了公司技術平臺的價值。

2、業績不足：

① 公司年內虧損擴大，歸屬於母公司擁有人的虧損由2.70億人民幣增加至2.78億人民幣，虧損同比擴大2.9%，主要原因是與上市相關的開支增加。

② 毛利率出現小幅下滑，由2024年的91.7%降至90.9%，主要由於毛利率較低的核苷單體產品銷售佔比增加所致。

③ 行政開支大幅增長28.0%，從2024年的0.93億人民幣增至1.18億人民幣，主要歸因於上市開支及專業諮詢服務費的增加。

④ 研發投入持續高企，全年研發開支達2.80億人民幣，與去年基本持平，但該支出規模遠超同期1.49億人民幣的營業收入，對公司盈利能力構成持續壓力。

⑤ 集團總借款規模顯著上升，計息銀行及其他借款總額從2024年末的3.99億人民幣增加至5.22億人民幣，增幅達30.8%，導致財務槓桿提高。

三、公司業務回顧

蘇州瑞博生物技術股份有限公司: 於回顧期內，公司作為一家專注於小核酸療法（特別是siRNA藥物）的臨牀階段生物製藥公司，致力於解決心血管、代謝、腎臟和肝臟疾病的醫療需求。公司構建了自主研發的一體化技術平臺，核心為經過臨牀驗證的肝靶向RiboGalSTAR™遞送技術，並積極開發RiboOncoSTAR™與RiboPepSTAR™等肝外遞送平臺。公司已將七款自研siRNA候選藥物推進至臨牀階段，並與勃林格殷格翰、齊魯製藥及Madrigal等公司達成戰略合作，其中與Madrigal的合作潛在總金額達44億美元，顯示了公司技術平臺與產品管線的價值。

四、回購情況

於截至2025年12月31日止年度，公司及其任何子公司均未購買、出售或贖回公司任何上市證券。

五、分紅及股息安排

董事會不建議就截至2025年12月31日止年度派發末期股息。公司在報告期內亦未派付或宣派任何股息。

六、重要提示

① 公司H股於2026年1月9日在香港聯交所主板成功上市，全球發售所得款項淨額（包括悉數行使超額配股權）約為19.64億港元。

② 報告期后，公司於2026年2月與Madrigal Pharmaceuticals就開發六款針對MASH的siRNA療法訂立獨家全球授權協議，潛在總金額達44億美元。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

蘇州瑞博生物技術股份有限公司: 展望未來，公司將加速推進核心產品Vortosiran、RBD7022及RBD5044等領先候選藥物的全球開發和商業化，並計劃每年推進2至4個項目進入臨牀階段。公司將積極拓展如RiboPepSTAR™（靶向腎臟和中樞神經系統）和RiboOncoSTAR™（靶向腫瘤）等肝外遞送平臺，以解決以前無法成藥的疾病靶點。同時，公司將繼續實施全面的全球商業化策略，通過與國際製藥公司建立戰略合作，最大化管線產品與技術平臺的價值，並持續擴大國際化進程，打造全球領先的生物製藥公司。

八、公司簡介

蘇州瑞博生物技術股份有限公司創辦於2007年，是一家處於臨牀階段的生物製藥公司，專門從事小核酸療法（主要為siRNA藥物）的發現與研發。公司憑藉其自主研發的遞送技術（如RiboGalSTAR™）及綜合研發能力，主要專注於治療肝病、心血管、代謝類、腎臟疾病及癌症等存在重大未滿足醫療需求的領域。

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