財報速睇 | 中國聖牧2025全年營收33.42億元，同比減少0.9%，歸母淨利潤虧損3.73億元，同比虧損擴大470.1%

華盛資訊3月25日訊，中國聖牧公佈2025全年業績，公司2025全年營收33.42億元，同比減少0.9%，歸母淨利潤虧損3.73億元，同比虧損擴大470.1%。

一、財務數據表格（單位：人民幣）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 成乳牛單產效率持續提升，於報告期內達到12.4噸/年·頭，同比增長2.9%，創下歷史新高。

② 核心產品原料奶銷量穩健增長，全年銷量達77.73萬噸，同比增長11.1%，主要得益於生產效率提升及高效牛羣佔比提高。

③ 成本控制成效顯著，公斤奶銷售成本降至2.90元/公斤，同比下降7.7%，主要原因是飼料成本下降及精益化運營管理。

④ 育肥牛養殖業務成功扭虧為盈，實現銷售收入1.66億人民幣，同比增長78.7%，錄得淨收益0.10億人民幣，而去年同期為虧損0.45億人民幣。

⑤ 其他收入及收益大幅增長191.9%至2.07億人民幣，主要由於奶牛良種繁育等項目獲得政府補貼，以及轉回過往年度計提的訴訟撥備0.46億人民幣。

2、業績不足：

① 公司擁有人應占虧損顯著擴大，由去年同期的0.65億人民幣擴大至報告期內的3.73億人民幣，虧損額同比增加470.1%。

② 銷售收入出現下滑，同比減少3.6%至30.12億人民幣，主要受國內原料奶市場價格持續下行影響，平均售價同比下降13.2%。

③ 毛利率承壓，由去年同期的29.6%下降4.5個百分點至25.1%，原因是原料奶銷售單價的降幅超過了單位成本的降幅。

④ 錄得大額資產減值，因基於審慎原則對所持長期未開發草原土地使用權計提了3.17億人民幣的減值撥備，嚴重拖累了整體利潤。

⑤ 生物資產公平值變動錄得大額虧損，報告期內該項虧損為7.76億人民幣，對賬面盈利造成重大負面影響。

三、公司業務回顧

中國聖牧有機奶業有限公司: 於回顧期內，面對原料奶價格下行的市場環境，集團堅持「控量提質、效益優先」的經營原則。通過優化牛羣結構和精細化管理，成乳牛單產提升至12.4噸，創下歷史新高，推動原料奶總銷量同比增長11.1%至77.73萬噸。同時，集團全面推進降本增效，公斤奶銷售成本同比下降7.7%。然而，由於原料奶平均售價同比下降13.2%，降幅未能被銷量增長和成本節約完全抵消，導致銷售收入同比下降3.6%至30.12億人民幣，綜合毛利率下滑至25.1%。

四、回購情況

報告期內，公司或其任何附屬公司概無購買、贖回或出售公司上市證券。但公司有通過受託人為股份獎勵計劃於公開市場購買公司股份，截至2025年12月31日，已累計購入58,269,527股公司股份用於該計劃。

五、分紅及股息安排

公司董事會不建議就截至2025年12月31日止年度派付任何末期股息。

六、重要提示

報告期內，集團基於審慎性原則，對所持有的長期未開發草原土地使用權計提減值撥備3.17億人民幣。此外，於報告期后，公司披露中國現代牧業控股有限公司可能對公司提出強制性有條件現金要約。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

中國聖牧有機奶業有限公司: 展望2026年，乳業仍處於周期底部修復階段。集團將堅持穩健經營，持續強化內部管理與成本控制。作為蒙牛集團最大的有機原料奶供應商，公司將進一步深化產業鏈協同，保障核心客户供應。集團將重點推進生產系統數字化、深化採購協同、加強綠色發展。同時，公司計劃積極推進乳肉聯動業務，建立「以乳穩產、以肉增效」的雙輪驅動增長模式，以提升資產價值和抗周期能力。

八、公司簡介

中國聖牧有機奶業有限公司是一家投資控股公司，其附屬公司主要在中國從事生產及分銷原料奶。集團以奶牛養殖為核心業務，專注於生產和銷售高端沙漠有機原料奶、有機A2原料奶及DHA原料奶等，並通過持續研發多種功能性原料奶，形成了「高端化+多元化」的差異化競爭優勢。

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