黃金ETF領跌 大宗商品ETF單月流出110億美元創紀錄

智通財經APP注意到，隨着中東衝突持續擾動市場，ETF 投資者正以有記錄以來最快的速度從大宗商品產品中撤出資金。

涵蓋貴金屬和寬基大宗商品基金在內的約100只ETF，已被撤走約110億美元資金。根據回溯至至少2005年的數據，儘管3月尚未結束，但這一數額已創下史上最大單月資金流出紀錄。

資金流出最集中的是黃金類基金，如 SPDR Gold Shares (GLD.US) 已流出超過70億美元，其他金屬基金也未能倖免。白銀ETF同樣遭遇了約14億美元的贖回。

投資者從商品ETF撤資110億美元

分析師 Athanasios Psarofagis 表示，考慮到金價在戰爭爆發前的強勁走勢，「投資者急於離場以鎖定利潤。大多數投資者可能都獲利豐厚，而他們正是拋售最兇的人。」

黃金在伊朗衝突期間表現疲軟，部分原因在於投資者「棄貨換現」，因為戰爭促使投資者拋售流動性較強且盈利的頭寸。此外，加息預期和美元走強也增加了不提供利息的黃金的下行壓力。

自2月28日美國和以色列開始襲擊伊朗以來，大宗商品市場因霍爾木茲海峽的實際關閉而陷入混亂。

石油和天然氣市場加劇了整個金融市場的波動。布倫特原油價格周二突破104美元。本月，能源相關產品的資金流入和流出率達到了多年未見的水平。

對於部分市場觀察人士而言，大宗商品類別的歷史性資金流出令人感到意外，因為這些基金通常在經濟不確定時期被視為避險天堂。

Psarofagis 補充道：「在大宗商品市場遭遇拋售期間，大宗商品ETF卻出現了創紀錄的資金流出——考慮到它們通常扮演的通脹和風險對衝角色，這是一個不同尋常的轉折。令人震驚的是，這一波動主要由黃金和白銀驅動，而非原油ETF。」

例如，美國石油基金(USO.US)本月至今已獲得約4億美元的資金注入。

數據顯示，3月標誌着大宗商品ETF(尤其是金屬類)的重大反轉。在2月份，這些基金曾吸引近70億美元資金流入，實現連續九個月吸金。投資者上一次從該類別撤資是在2025年5月，當時貿易緊張局勢的緩解削弱了對黃金等避險資產的需求。

DeCarley Trading 高級大宗商品策略師兼經紀人 Carley Garner 表示：「許多金屬買家在經歷了快速的大幅虧損后產生了‘買家悔恨’心理，目前正在尋找下一步動向。我們正處於一個極其功能失調的環境中。」