我宣佈，恆生外賣更名恆生科技...

（來源：ETF萬億指數）

開篇，看看大家關心的伊朗局勢。簡單來説就是，仗還在打，但談判的試探也開始了。

美國正通過巴基斯坦等中間人向伊朗遞話，試圖推動停火談判；但伊朗官方目前嘴很硬，一邊否認直接接觸，一邊開出「賠償+安全保障」的高價停戰條件。

與此同時，伊朗自2月底起封鎖了霍爾木茲海峽，這一全球關鍵石油通道的中斷已推動國際油價飆升至每桶100美元以上，引發了全球能源市場的劇烈震盪。

最新報道，伊朗正在推行「選擇性船舶通行」策略，周一以來已經有9艘船隻成功穿行霍爾木茲，情緒有所緩和。

最新布油來到了99.44美元/桶，下跌4.8%。

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聊聊恆科，今天暴力拉昇，連續兩日收漲，今天大漲1.91%。美團阿里攜手起飛，振奮人心啊！

美團大漲13.9%，京東+4.9%、阿里+4.6%，還有前兩天聊過的造車新勢力集體盈利，理想+4.2%，蔚來+1.92%。

恆生科技指數今日漲幅前十

什麼原因呢？今天刷屏的這張圖，市場監管總局在官網上轉發了兩篇文章，一篇是經濟日報的《外賣大戰該結束了》，一篇是新華社的《維護市場價格競爭環境2026年市場監管部門將持續發力》。

市場普遍認為，惡性價格戰侵蝕了平臺企業的利潤空間。政策引導競爭秩序迴歸理性，有望直接改善美團、阿里等核心成份股的盈利預期，這是今天恆科大漲最直接的邏輯。

此外，南向資金今日也呈現淨流入223.2億，為市場提供了支撐。

估值方面，經過近六個月持續調整，恆生科技指數估值已處於歷史低位，截至3月24日，PE（TTM）分位數僅19.66%，為反彈提供了空間。

另外，恆科權重股小米集團昨天也發佈了25年財報，傳説中的「史上最強」財報。

看下數據，2025全年總收入達4573億元，同比增長25.0%；經調整淨利潤392億元，同比大增43.8%。

這份財報比較大的亮點是汽車業務爆發並首次實現年度盈利。智能電動汽車及AI等創新業務收入首次突破千億，達1061億元，同比+223.8%，並首次實現9億元的全年經營收益。第四季度，該業務收入佔比已達32%，正迅速趨近手機業務，成為強勁的增長動能。

從戰略上來看，小米仍然重金押注AI與研發。比如，公司2026年研發投入將超400億元，並計劃未來五年累計投入超2000億元，重點聚焦AI、智能駕駛等領域。

同時，公司持續回購以彰顯信心，2025年回購金額達63億港元，2026年初以來已回購47億港元。

相關ETF：恆生科技ETF（513130）及其聯接基金（A類015310/C類015311）

另一邊，泡泡瑪特中午業績發佈后股價直線跳水，大跌超22%，有點shock。

仔細看了看這份財報，整體營收利潤都是歷史新高，毛利率/淨利率也是非常OK；且與一致預期相比，營收略低於預期，淨利潤符合預期。26/27E的預期也相當可啊，這是被錯殺了嗎？

再聊聊熱門板塊哈

①光模塊

板塊內大牛股源傑科技昨天發了財報，業績報表，營收6.01億同比猛增138.5%，淨利潤從去年虧損613萬直接扭虧到賺1.91億，核心驅動力是數據中心業務收入大增719%。

公司股價今天繼續上攻，盤中最高到1166元，最新報1141元，五天漲了超過28%，A股歷史上第八隻千元股，厲害了。

另外，隔夜美股人工智能/通信板塊依然大漲。我們還有技術新突破。中國信科集團今日宣佈，在超大容量光傳輸上實現關鍵突破，完成了2.5Pbit/s的實時傳輸。這標誌着我國在底層光通信技術上的領先地位，為未來算力網絡升級奠定了基石。

②有色/黃金

黃金今天大幅反彈，近期我們反覆聊過，黃金股更多是在長期通脹對衝、避險屬性與短期流動性預期之間博弈。

此外，銅、鋁等工業金屬則更多交易「供需緊平衡」邏輯。例如，2026年銅供需缺口預計不低於100萬噸，同時地緣風險可能影響部分電解鋁產能，構成了價格支撐。

本文數據來源：AI小二、Go-Goal、市場公開資料等，僅做研究，不構成任何投資建議。市場有風險，投資需謹慎