財報速睇 | 金山雲2025全年營收95.59億元，同比增長22.8%，歸母淨利潤虧損9.36億元，同比虧損縮窄52.4%

華盛資訊3月25日訊，金山雲公佈2025全年業績，公司2025全年營收95.59億元，同比增長22.8%，歸母淨利潤虧損9.36億元，同比虧損縮窄52.4%。

一、財務數據表格（單位：人民幣）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 2025年度總收入達到95.59億人民幣，同比增長22.8%，主要得益於智算雲業務和行業雲項目的強勁需求增長。

② 股東應占淨虧損大幅收窄52.4%至9.36億人民幣，同時經營虧損由去年同期的17.39億人民幣減少至7.73億人民幣，盈利能力顯著改善。

③ 核心業務公有云服務收入表現強勁，同比增長32.5%至66.33億人民幣，其中智算雲業務貢獻突出，收入達到29.62億人民幣。

④ 經營活動所得現金淨額由2024年的6.28億人民幣飆升至2025年的38.01億人民幣，顯示出公司經營性現金流的巨大改善。

⑤ 按非公認會計准則，經調整EBITDA同比增長265.7%至23.36億人民幣，對應的利潤率從8.2%大幅提升至24.4%，反映了核心經營效益的提升。

2、業績不足：

① 公司整體毛利率由2024年的17.2%下降至15.7%，主要原因是與智算雲業務相關的新購服務器折舊成本不斷增加。

② 營業成本同比增長25.0%至80.55億人民幣，其增速超過了22.8%的收入增速，對毛利率造成壓力。

③ 行業雲服務收入增長相對緩慢，同比增長僅為5.3%至29.25億人民幣，遠低於公有云業務的增速。

④ 銷售及營銷費用與一般及行政費用有所增加，分別達到5.51億人民幣和9.15億人民幣，財報解釋稱主要由於股權激勵費用的增加。

⑤ 研發費用同比有所下降，由8.46億人民幣減少至8.10億人民幣，財報稱原因是人員相關費用減少，這可能影響未來技術創新投入。

三、公司業務回顧

金山雲控股有限公司: 於回顧期內，公司秉持高質量、可持續發展的「技術立業」原則，雲收入達到前所未有的高度，主要得益於智能雲計算服務的大規模擴展。2025年總收入達到95.59億人民幣，毛利為15.03億人民幣。公司持續圍繞計算、存儲、網絡、大數據等領域進行技術升級，並推出了面向人工智能大模型時代的「金山雲星流平臺」，以助力大模型應用落地。截至報告期末，公司在中國擁有兩個數據中心和約101,500台服務器。

四、回購情況

報告期內，公司或其任何子公司概無購買、出售或贖回公司任何上市證券。

五、分紅及股息安排

董事會不建議派發截至二零二五年十二月三十一日止年度的末期股息。

六、重要提示

報告期后，於2026年3月3日，公司附屬公司武漢金山雲與迅雷訂立股權轉讓協議，將以0.50億人民幣的價格受讓深圳市網心科技有限公司20%的股權。此外，公司在2025年內進行了多次股份發行，包括於10月以每股8.29港元配發3.38億股股份，募集所得款項淨額總計約27.60億港元，為公司發展提供了資金支持。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

金山雲控股有限公司: 展望未來，雲行業的新周期由AI與業務運營核心結構的系統整合所推動。公司將繼續投資於智能雲計算，在「agentic AI」系統快速演進的過程中與客户共同成長。在AI時代，公司將繼續與小米及金山生態系統保持緊密合作，旨在持續為客户、股東、員工和社會創造價值。

八、公司簡介

金山雲控股有限公司是一家於2012年在開曼羣島註冊成立的有限公司，主要從事提供雲服務。集團提供全套雲產品，包括統一的IaaS基礎設施、PaaS層、SaaS應用軟件及AI平臺，併爲互聯網、公共服務、醫療健康、金融服務等多個垂直行業設計行業特定解決方案。公司於2020年在納斯達克上市，並於2022年在香港聯交所主板完成介紹上市。

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