財報速睇 | 星盛商業2025全年營收5.83億元，同比減少9.6%，歸母淨利潤1.43億元，同比減少7.7%

華盛資訊3月25日訊，星盛商業公佈2025全年業績，公司2025全年營收5.83億元，同比減少9.6%，歸母淨利潤1.43億元，同比減少7.7%。

一、財務數據表格（單位：人民幣）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 整體毛利率實現提升，由去年同期的46.2%增至47.7%，同比上升1.5個百分點，主要得益於公司推行精細化運營，有效降低了員工成本、環境費用及能耗費等各項運營成本。

② 整租服務業務表現亮眼，實現收入1.31億人民幣，同比增長7.5%，其毛利率也從7.2%大幅提升至13.5%，主要由於近年來新開業的整租項目經營收入穩步提升。

③ 核心業務委託管理服務的盈利能力增強，儘管收入有所下滑，但其毛利率從去年同期的51.6%提升至54.5%。

④ 品牌及管理輸出服務毛利率同樣有所改善，從去年同期的72.1%增長至74.4%，顯示出輕資產模式的盈利韌性。

⑤ 公司成本控制成效顯著，報告期內服務成本、銷售開支和行政開支分別同比下降12.1%、21.1%和17.0%，反映了公司在優化組織架構和提升管理效能方面的努力。

2、業績不足：

① 公司整體經營業績出現下滑，總收入為5.83億人民幣，同比下降9.6%；歸母淨利潤為1.43億人民幣，同比減少7.7%。

② 佔總收入64.8%的核心業務「委託管理服務」收入同比下降11.4%至3.78億人民幣，主要原因是由於管理的物業項目數量減少。

③ 「品牌及管理輸出服務」收入大幅下滑23.1%至0.74億人民幣，財報解釋稱主要受市場環境及房地產行業形勢影響，導致前期諮詢和租户招攬服務收入減少。

④ 預期信貸虧損顯著增加，報告期內確認的減值虧損約為0.08億人民幣，而去年同期僅為0.01億人民幣，主要與貿易應收款項的未來回收估計變動有關。

⑤ 其他收入同比下降17.0%至0.31億人民幣，原因是銀行存款的平均利率下降導致利息收入減少。

三、公司業務回顧

星盛商業管理股份有限公司: 於回顧期內，本集團作為大灣區領先的商用物業運營服務供應商，通過委託管理、品牌及管理輸出、整租服務三種模式，為購物中心等商用物業提供運營服務。截至2025年12月31日，集團合約項目共52個，總合約建築面積約250萬平方米。全年實現總收入5.83億人民幣，其中委託管理服務貢獻收入3.78億人民幣，佔比64.8%；整租服務貢獻收入1.31億人民幣，佔比22.6%；品牌及管理輸出服務貢獻收入0.74億人民幣，佔比12.6%。從地理位置看，大灣區仍是核心收入來源地，貢獻了75.9%的收入。

四、回購情況

報告期內，公司或其任何附屬公司概無購買、出售或贖回公司任何上市證券。

五、分紅及股息安排

董事會建議派發截至2025年12月31日止年度的末期股息，每股普通股8.5港仙，總金額約為0.86億港元。連同已派發的中期股息每股5.0港仙，全年合計派息每股13.5港仙，全年派息率約為87%。該末期股息須待股東於2026年6月5日舉行的股東周年大會上批准，預計將於2026年7月10日或之前派發。

六、重要提示

① 公司於報告期內主動與三個項目（珠海國際大廈商場、山水奧萊•六安星河COCO City及珠海來來星河COCO City）的業主協商解約。

② 公司於2026年2月26日公告，將上市所得款項淨額的悉數動用時間延長至2028年12月31日前。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

星盛商業管理股份有限公司: 展望未來，公司將2026年定位為「精益管理年」，將圍繞數字化賦能、精益化運營、安全底線堅守和資產價值提升四大戰略方向展開工作。具體措施包括：深化「以收定支」的資產管理思維以築牢財務根基；通過精益管理提升運營效能和顧客體驗；提高招商效率，積極引入首店資源；聚焦核心資產（如深圳福田星河COCO Park）的升級改造；確保新項目（如深圳光明星河COCO City A館）順利開業；並持續推動數字化轉型，深化在大灣區及長三角的業務佈局。

八、公司簡介

星盛商業管理股份有限公司是在香港聯交所上市的商用物業運營服務供應商（股份代號：6668），為大灣區領先的商用物業運營服務商之一，並具有全國佈局。公司主要於中國從事商用物業（包括購物中心、購物街及商業綜合體）運營服務，擁有包括「COCO Park」、「COCO City」、「iCO」、「COCO Garden」及「第三空間」等在內的全面品牌體系。

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