A股港股齊下「紅包雨」，哪些公司是「領頭羊」？

年報披露步入高峰期，A股、港股同步掀起分紅熱潮。截至3月24日，A股258家公司披露了2025年分紅方案，合計分紅超2000億元，寧德時代領銜一眾龍頭大手筆派現，多家企業扭虧為盈后近年首度分紅，更有公司提前預告2026年中期派息；港股324家公司分紅超2400億港元，高股息板塊獲南向資金加持，成為市場重要支撐。

合計超2000億元！「寧王」領銜A股分紅潮

據Choice金融終端數據，截至3月24日，約有258家上市公司披露了2025年分紅方案，合計分紅超2000億元。

其中，寧德時代（300750.SZ）分紅金額遙遙領先。公司擬以2025年合併報表歸屬淨利潤的50%，即361億元作為分配額實施年度現金分紅及特別現金分紅，扣除公司已分派的中期現金分紅45.68億元，剩余待分配的金額為315.32億元，以可參與分配的股本45.32億股為基數，擬向全體股東每10股派發現金分紅69.57元（含税）。

中國石化（600028.SH）、中信銀行（601998.SH）、工業富聯（601138.SH）、紫金礦業（601899.SH）分紅金額緊隨其后，金額均超百億元。

中國石化2025年擬派發年度現金股利135.44億元（含税），加上2025年中期已派發的現金股利，全年現金分紅約242.06億元。此外，中國石化2025年回購A股及H股股份的金額分別為5億元及11.53億港元（均不含交易費用）。按中國企業會計準則，中國石化2025年現金分紅比例達81%。

中信銀行2025年全年派發現金股息合計212.01億元，現金分紅佔歸屬普通股股東淨利潤的比例達31.75%，分紅比例創下歷史新高。

工業富聯2025年現金分紅總額194.51億元，佔歸屬淨利潤的55.12%。此外，2025年，公司股份回購金額為3.54億元，現金分紅和回購金額合計198.05億元，佔歸屬淨利潤的56.13%。

紫金礦業擬派發2025年年度現金股利101.04億元（含税），此前，公司已實施中期分紅58.47億元，另回購股份10億元。2025年，紫金礦業現金紅利和回購金額合計約169.51億元，佔歸屬淨利潤的33%。

2026年3月23日，紫金礦業公告稱，擬以15億—25億元回購公司股份，用於實施公司員工持股計劃或股權激勵，回購價格不超過41.5元/股（含）。

扭虧后「發紅包」，還有公司預告2026中期派息

值得注意的是，部分公司在業績扭虧為盈后，實施了近年來的首次分紅。

例如，寒武紀（688256.SH）於2020年7月上市，公司2025年扣非前后歸屬淨利潤均為正，分別為20.59億元、17.7億元，成功於2026年3月16日「摘U」。相關內容詳見我們的文章《6家首批出層！寒武紀年報發出次日，大宗交易成交7600多萬》。

扭虧為盈后，寒武紀宣告上市以來首次現金分紅，擬每股派發現金紅利1.50元（含税），每股轉增0.49股，合計擬派發現金紅利6.32億元（含税），佔2025年歸屬淨利潤的30.71%。

中稀有色（600259.SH）於2000年上市，截至2024年，中稀有色僅上市當年分配了現金股利。2025年，中稀有色營業收入為58.2億元，歸屬淨利潤為1.28億元，扭虧為盈。

2026年3月19日，中稀有色宣佈，擬每股派發現金紅利0.15元（含税），合計派發現金紅利5046.54萬元（含税）。

華正新材（603186.SH）主要產品已逐步切換到高等級覆銅板，2025年，公司營業收入為43.69億元、同比增長13.05%，歸屬淨利潤為2.77億元，扭虧為盈。盈利后，公司重啟現金分紅，2025年擬分紅2038.28萬元。

此外，東睦股份（600114.SH）、中國巨石（600176.SH）、藥明康德（603259.SH）、白雲山（600332.SH）等多家公司在披露2025年利潤分配情況的同時，還透露了2026年中期分紅信息。

其中，中國巨石2025年擬派發現金紅利7.54億元（含税），同時公司擬在2026年半年報披露后至2026年三季報披露前，以現金方式分配2026年半年度利潤，派發現金紅利金額不低於當期實現的歸屬淨利潤的45%。

藥明康德擬派發2025年年度現金紅利47.12億元（含税）。此前，公司已於2025年9月完成中期現金分紅10.33億元，於2025年5月完成特別分紅10.1億元，2025年現金分紅總額為67.55億元。

藥明康德公告稱，2026年中期現金分紅上限為當期歸屬淨利潤。

高股息板塊或成支撐，港股密集分紅

申萬宏源研報顯示，近年來港股通資產按申萬行業分類的持倉佔比中，外資系統性高於南向資金的行業為傳媒、非銀金融、家用電器、房地產、社會服務、食品飲料，均為捕捉中國市場特定的經濟發展階段與競爭壁壘的板塊，例如騰訊控股（00700.HK）、美團-W（03690.HK）、寧德時代、阿里巴巴-W（09988.HK）；反觀南向資金系統性高於外資的行業為銀行、煤炭、石化、通信、機械、醫藥，多數為高股息行業，為獲取A股、H股對比之下的股息率優勢。

廣發證券研報顯示，2025年以來港股內部走勢出現明顯分化，一面是恆科指數屢破新低，另一面是港股通高股息板塊創新高，最終導致恆指走平。研報認為，高股息體現中資定價權，受南向資金支撐；恆科則受外資主導，對業績預期和海外流動性敏感。南向資金持續流入並掌握了紅利資產和半導體等中資具備絕對定價權的行業。這些板塊受外資流動影響較小，且具備高股息防禦屬性，成功托住了恆指，尤其是港股通高股息的下限。

3月至4月中旬通常是港股龍頭公司年報高峰期，並且同步披露分紅預案。據Choice金融終端數據，截至2026年3月24日，年內約有324家港股上市公司披露了分紅方案，包括年度分配、特別分配、財政年度中期分配等，合計分紅金額超2400億港元。匯豐控股（00005.HK）、中遠海控（01919.HK）、長和（00001.HK）、港鐵公司（00066.HK）、中國鐵塔（00788.HK）、長實集團（01113.HK）、長江基建集團（01038.HK）等分紅金額居前。

其中，匯豐控股2025年各季度現金分紅分別為17.65億美元、17.4億美元、17.2億美元、77.1億美元，合計約129.35億美元。

截至2025年末，匯豐控股客户貸款、客户存款分別增至9884億美元和17868億美元，按固定匯率計算，貸款及存款分別增長176億美元和676億美元。2025年，公司淨利息收益率為1.59%、同比增加約3個基點，全年公司實現淨利息收益348億美元、同比增長21億美元。

中遠海控2025年中期分紅86.74億元，年度分紅67.38億元，合計約154.12億元。2026年3月23日，中遠海控以每股14.83港元至15.14港元回購73萬股股份，回購金額達1094.01萬港元。

長和2025年中期分紅27.19億港元，年度分紅61.36億港元，合計約88.55億港元，全年股利支付率近75%。2025年，長和取得IFRS 16（國際財務報告準則第16號）后基準收益總額5072.97億港元，同比增加6%。

港鐵公司2025年中期分紅26.14億港元，年度分紅55.41億港元，合計約81.55億港元，全年股利支付率約55.56%。

2025年，港鐵公司成功發行了30億美元的高級無抵押債券（當中包括15億美元的30年期票據）及30億美元次級永續資本證券，2026年成功發行了20億澳元的高級無抵押綠色債券，亦於2025年簽訂了一項300億港元的七年期綠色銀團貸款。