車企出海業績強勁，汽車ETF廣發漲1.11%

（來源：財聞）

機構認為高油價下新能源車經濟性優勢擴大，自主品牌出海迎來機遇，有望帶動產業鏈成長。

截至3月25日13點26分，上證指數漲1.10%，深證成指漲1.93%，創業板指漲1.94%。電力、F5G概念、通信設備等板塊漲幅居前。

ETF方面，汽車ETF廣發（159512）漲1.11%，成分股新泉股份（603179.SH）漲停，海倫哲（300201.SZ）、銀輪股份（002126.SZ）、均勝電子（600699.SH）、中集車輛（301039.SZ）、金龍汽車（600686.SH）、浙江榮泰（603119.SH）漲超5%，星宇股份（601799.SH）、萬向錢潮（000559.SZ）、濰柴動力（000338.SZ）等上漲。

消息面上，汽車整車上市企業2025年年報陸續披露，多家車企業績表現強勁。傳統巨頭吉利、奇瑞營收均超3000億元，利潤穩步增長。造車新勢力中，零跑汽車（09863.HK）實現全年盈利，蔚來（NIO.US）、小鵬均在四季度實現盈利。吉利汽車（00175.HK）2025年總銷量同比增長39%，其中新能源車型銷量同比大增90%，出口銷量同比增長52%。多家車企新能源與海外業務發力，帶來強勁增長動能。

國泰海通證券表示，我們認為，本輪油價周期下HEV、PHEV、BEV經濟性優勢擴大，有望驅動其在高油價地區滲透率提升，自主品牌或迎出口機遇。根據中汽協數據，2026年1-2月我國乘用車出口量同比增長53.3%，新能源汽車出口量同比增長約110%，伴隨3月全球油價高企催化，全年新能源出口預期有望上修。

廣發證券指出，觀望情緒致26年1-2月乘用車終端銷量下滑，維持全年「價升量穩」的判斷。根據交強險，乘用車26年1-2月累計銷量（不含出口）為264.2萬輛，同比-14.7%，隱含的26年全年同比增速為-5.3%。根據國家統計局和交強險，26年1-2月汽車社零同比-7.3%，乘用車行業ASP同比+8.8%，ASP同比增速連續5個月為正。考慮以舊換新政策已全面進入可實操階段，疊加前期的觀望需求逐步落地，我們維持26年乘用車行業「價升量穩」的判斷，預計乘用車4月國內終端銷量同比轉正。

華泰證券認為，當前油價中樞抬升、平價進程加快的市場背景為中國汽車品牌帶來機遇。我們分析中已邁入油電平價/臨近油電平價的國家（如德國、西班牙等）25年累計乘用車銷量977萬輛，其中純電車銷量137萬輛，滲透率約14%。若油價持續高企，我們結合各國滲透率基數/平價進度等因素，給予25%~50%目標滲透率，對應目標電車銷量可達400萬輛，增量264萬輛，具備品牌、渠道和本地化產能先發優勢的中國龍頭預計將優先受益。