財報速睇 | 沛齊2026財年Q1營收18.09億美元，同比增長19.9%；歸母淨利潤5.60億美元，同比增長7.9%

華盛資訊3月25日訊，沛齊公佈2026財年Q1業績，公司Q1營收18.09億美元，同比增長19.9%，歸母淨利潤5.60億美元，同比增長7.9%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 公司第三季度總營收達到18.09億美元，同比增長19.9%，實現了強勁的雙位數增長，主要得益於有效的戰略執行和對Paycor的收購整合。

② 核心業務管理解決方案（Management Solutions）表現出色，營收同比增長23.1%至13.55億美元，其中約19%的增長由新收購的Paycor貢獻，同時客户數量和單客價值均有所提升。

③ 專業僱主組織（PEO）和保險解決方案業務穩健增長9%（歷史記錄爲8.8%），收入達3.98億美元，主要原因是PEO服務的工站員工數量增加以及保險業務收入的提高。

④ 受益於Paycor收購帶來的平均投資余額增加，客户資金利息收入（Interest on funds held for clients）同比大幅增長32.4%，達到0.57億美元。

⑤ 調整后經營利潤率有所提升，從去年同期的46.9%增至47.7%，調整后經營利潤同比增長22%至8.63億美元，顯示出公司在剔除收購相關一次性成本后，核心盈利能力有所增強。

2、業績不足：

① 公司總費用同比增長24%，達到10.17億美元，其增速超過了19.9%的營收增速，主要原因是與收購Paycor相關的薪酬及無形資產攤銷費用大幅增加。

② 受費用增長快於收入的影響，GAAP經營利潤率從去年同期的45.8%下降至43.8%，顯示出盈利能力面臨一定壓力。

③ 融資成本急劇上升，為給Paycor收購提供資金而發行的增量債務導致本季度利息支出同比增長超過200%，從0.23億美元增至0.68億美元，顯著侵蝕了税前利潤。

④ 從年初至今的九個月累計數據看，GAAP淨利潤為13.40億美元，同比下降1.5%；稀釋后每股收益為3.71美元，同比下降1.3%，表明收購帶來的成本壓力對長期盈利指標產生了負面影響。

⑤ 第三季度GAAP淨利潤率為31.0%，較去年同期的34.4%下降了3.4個百分點，主要反映了收購整合成本和利息支出對淨利潤的稀釋效應。

三、公司業務回顧

沛齊: 我們在本季度實現了收入和經營利潤的強勁兩位數增長，並加速了我們的有機收入增長，這得益於有效的執行和我們戰略重點的進展。在動態的監管和宏觀環境中，客户越來越依賴我們全面的諮詢和福利解決方案來幫助應對複雜的、合規關鍵的人力資源和勞動力挑戰，這突顯了我們專家賦能的技術和諮詢產品的廣泛性和差異化價值。

四、回購情況

在截至2026年2月28日的九個月內，公司回購了290萬股普通股，總計花費3.62億美元。

五、分紅及股息安排

在截至2026年2月28日的九個月內，公司累計派發了每股3.24美元的股息，總額達11.65億美元。

六、重要提示

公司在2025年4月對Paycor的收購是本期財報表現的核心影響因素。此次收購在顯著推動管理解決方案業務及整體營收增長的同時，也導致了相關的無形資產攤銷、薪酬及利息支出大幅增加，從而對公司的GAAP利潤率和淨利潤造成了短期壓力。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

沛齊: 我們預計2026財年持有的客户資金利息收入將在2.00億美元至2.10億美元之間。我們2026財年指引的所有其他方面與我們之前的展望保持一致。

八、公司簡介

沛齊（Paychex, Inc.）是一家數字驅動的人力資本管理（HCM）領導者，為各種規模的組織提供全面、靈活和創新的HCM解決方案。公司提供全方位的人力資源諮詢和員工解決方案，為美國和歐洲約80萬家客户提供服務，併爲美國私營部門十二分之一的員工支付薪水。

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