財報速睇 | 百濟神州2025全年營收53.43億美元，同比增長40.2%，歸母淨利潤2.87億美元，同比扭虧為盈

華盛資訊3月25日訊，百濟神州公佈2025全年業績，公司2025全年營收53.43億美元，同比增長40.2%，歸母淨利潤2.87億美元，扭虧為盈。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 報告期內實現總收入53.43億美元，同比增長40.2%；同時，公司成功扭虧為盈，實現淨利潤2.87億美元，而去年同期為淨虧損6.45億美元，主要得益於產品銷售額的強勁增長。

② 核心產品百悦澤®（BRUKINSA®）全球銷售額表現突出，同比增長48.6%至39.28億美元，尤其在美國和歐洲市場增長顯著，美國銷售額同比增長45.1%至28.00億美元，歐洲銷售額同比增長66.2%至5.96億美元。

③ 毛利率水平顯著提升，由去年同期的84.3%增至87.3%。這主要歸因於高毛利的百悦澤®在全球銷售中佔比提升，以及生產效率提高帶來的成本下降。

④ 另一核心產品百澤安®（TEVIMBRA®）銷售額穩步增長，報告期內總計7.37億美元，同比增長18.8%，持續為公司收入做出貢獻。

⑤ 公司經營性現金流狀況大幅改善，由去年同期的淨流出1.41億美元轉為本報告期的淨流入11.28億美元，顯示出公司經營活動產生健康現金流的能力增強。

2、業績不足：

① 部分產品銷售出現下滑，其中普貝希®（Pobevcy®）的銷售收入為0.47億美元，同比下降11.4%，對整體收入增長有一定拖累。

② 研發費用持續增加，同比增長9.9%至21.46億美元，主要由於公司將臨牀前項目推進至臨牀階段，以及全球研發團隊擴張帶來的內部成本上升。

③ 銷售及管理費用同樣上漲，同比增長13.7%至20.81億美元，主要原因是公司為支持產品銷售而持續對全球商業化運營進行投入，特別是在美國和歐洲地區。

④ 利息費用大幅攀升，從去年同期的0.22億美元激增167.1%至0.58億美元，主要與未來特許權使用費出售負債相關的利息計提、債務利率上升及利息資本化減少有關。

⑤ 其他費用淨額擴大，由去年同期的0.13億美元增加至本期的0.43億美元，主要原因是公司對部分股權投資確認了合計約0.76億美元的減值損失。

三、公司業務回顧

百濟神州有限公司: 於回顧期內，公司全年財務結果顯示營收增長強勁，流動性狀況穩健，可支持公司的持續運營和戰略重點。核心產品百悦澤®在BTK抑制劑同類藥物中穩居全球收入領先地位，而百澤安®則不斷在多個市場獲得新的適應症批准和更廣泛的醫保報銷。公司的后期血液腫瘤產品正逐步實現商業化，實體瘤產品組合也持續釋放出令人鼓舞的數據。

四、回購情況

報告期內，公司及其任何子公司概無購買、出售或贖回公司任何上市證券。

五、分紅及股息安排

公司董事會建議不派發截至2025年12月31日止年度的任何股息。

六、重要提示

1. 公司於2025年11月與匯豐銀行及多家金融機構簽訂了新的《授信協議》，獲得總額近10.00億美元（包括1.40億美元B1段循環授信、5.60億美元B2段定期授信及約3.00億美元等值的A段定期授信）的優先有擔保授信，並已使用部分款項完成對現有短期借款的再融資，優化了債務結構。

2. 公司於2025年8月與Royalty Pharma達成協議，出售了從安進公司獲得的IMDELLTRA®全球銷售（不含中國）的特許權使用費權益，並因此獲得8.85億美元的不可退還預付款及后續約0.26億美元的期權行使款項，該筆交易所得款項在財報中被歸類為金融負債。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

百濟神州有限公司: 展望未來，公司致力於成為一家綜合性生物製藥公司，利用其獨特的全球研發「快車道」模式，為全球更多患者提供有影響力、可及且可負擔的藥物。公司將繼續拓展以百悦澤®為主導的血液腫瘤產品線，並計劃通過索托克拉和BTK-CDAC等管線產品，擴大在CLL及其他B細胞惡性腫瘤領域的領先地位。同時，公司將通過百澤安®的持續上市申請和獲批，擴大其全球業務覆蓋，並建立強大的實體腫瘤業務。公司預計2026年及以后產品收入將實現顯著增長，並將繼續謹慎、戰略性地部署資金，為股東創造長期價值。

八、公司簡介

百濟神州有限公司是一家全球腫瘤治療創新公司，為全世界癌症患者研發創新抗腫瘤藥物，提升藥物可及性和可負擔性。自2010年成立以來，公司已發展成為一家擁有近12,000名員工的完全一體化全球組織。

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