泡泡瑪特2025年營收首破300億元，海外收入佔比超四成

轉自：貝殼財經

新京報貝殼財經訊（記者曲筱藝）3月25日，泡泡瑪特國際集團發佈2025年財報。全年營收達到371.2億元，同比增長184.7%；經調整淨利潤130.8億元，同比增長284.5%。2025年，泡泡瑪特成立十五周年，也是旗下LABUBU的THE MONSTERS家族誕生十周年，「小怪物」系列當年收入首次突破百億元，躍升爲全球最受關注的潮玩IP之一。

從IP表現來看，LABUBU家族仍是最大亮點，全年營收141.6億元，同比增長365.7%。此外，得益於差異化IP運營策略，SKULLPANDA、CRYBABY、MOLLY、DIMOO、星星人等6大IP收入均超過20億元，共有17個藝術家IP營收破億。可以看出，泡泡瑪特的明星IP已經形成了較穩定的商業化矩陣。

盈利能力方面，2025年，泡泡瑪特毛利率升至72.1%，較2024年的66.8%明顯提升，毛利規模也從87億元增至268億元。公司表示，毛利率提升主要來自兩方面：一是海外銷售佔比提高，拉動毛利率增長；二是柔性供應鏈進一步落地，集中向核心供應商採購，增強議價能力並降低採購成本。

從產品結構看，毛絨類產品增長突出，全年營收達到187.1億元，同比增長560.6%，成為公司收入佔比最高的品類。

2025年，泡泡瑪特首次進行大規模組織架構調整，全球化佈局進一步加快擴張步伐。2025年全球門店總數達到630家，淨增109家；機器人商店運營2637台，新增165台。海外市場拓展尤其明顯，在德國、丹麥、加拿大和菲律賓開設首家門店。海外收入162.7億元，同比增長291.9%，佔總營收比重提升至43.8%，其中美洲市場同比增長748.4%，歐洲及其他地區增長506.3%。

中國市場方面，泡泡瑪特聚焦門店優化與體驗升級，全年實現營收208.5億元，同比增長134.6%，淨增14家線下門店，門店總數達445家。公司持續推動零售場景向互動性和故事性轉型，通過提升服務與空間體驗深化用户連接。

城市樂園和線下展覽仍是泡泡瑪特IP運營的核心抓手。3月25日下午，泡泡瑪特2025年度業績發佈會上，首席運營官司德表示，位於北京的泡泡瑪特城市樂園1.5期施工順利推進，預計2026年夏季對外開放。儘管部分區域在關閉升級，2025年樂園營收和客流均超預期。他還透露，二期擴建已在規劃中，預計2027年啟動，將新增以SKULLPANDA和星星人為主題的場景，進一步強化IP體驗感。

首席運營官司德還表示，泡泡瑪特家電產品預計下月推出，將進一步豐富IP生態和業務佈局。另外，泡泡瑪特的甜品業務也會在今年上半年正式落地線下門店。

校對 柳寶慶