摩根士丹利：歐洲能源股后市仍有上漲空間

　　摩根士丹利分析師認為，歐洲能源板塊相對於大盤的超額表現仍有延續空間，因為在中東戰亂背景下，投資者纔剛剛開始計價供應端的結構性轉變風險。

　　由馬丁·拉茨領銜的分析師團隊將該板塊評級從「同步大盤」上調至「看好」。他們表示，儘管油氣價格上漲會推升通脹、往往帶動利率走高，並對整體經濟增長與股市構成壓力，但卻利好能源股。

　　這一分歧自伊朗衝突爆發以來已十分明顯：自2月末至今，斯托克600指數下跌8.6%，而其能源分類指數上漲10%。摩根士丹利分析師提醒稱，本輪上漲后仍存在下行風險，但宏觀環境仍將持續利好能源板塊，而非市場其他板塊。

　　「近期的相對漲勢仍未結束，」分析師寫道，「市場纔剛剛開始為能源安全格局的持久轉變、有效剩余產能以及穩定供應的價值進行定價。」

　　摩根士丹利分析師將英國石油公司（BP）和雷普索爾（Repsol）評級上調至「超配」，理由是這兩家公司在油氣價格高位持續的環境中具備更強的業績彈性，且隨着現金流增加，向股東回饋的空間也有所改善。該行對更偏防禦性的個股轉為更為謹慎的看法，將殼牌（Shell）評級下調至「標配」，原因是在油價上行環境中其上漲空間相對有限。