招銀國際：上調同程旅行(00780)目標價至25.5港元 預計今年核心業務盈利增長具備韌性

智通財經APP獲悉，招銀國際發佈研報稱，同程旅行(00780)去年第四季收入48億元人民幣，同比增長14.2%，高於預期；調整后淨利潤7.8億元人民幣，同比增長18%，高於預期。核心在線旅遊(OTA)業務營收及營業利潤率均符合招銀國際預期。該行將目標價上調至25.5港元，維持其評級為「買入」。

該行指出，基於本次業績表現，得益於高毛利的核心OTA業務貢獻提升帶動毛利率擴張超預期，將今年和明年非通用會計準則淨利潤預測上調5%。在旅遊需求具備韌性的支撐下，該行預計公司2026年核心OTA業務營業利潤同比增長15%。