港股收盤(03.25) | 恆指收漲1.09% 外賣平臺股午后急升 光通信概念、電力股等全天強勢

港股三大指數日內大幅震盪，午后在科網股帶動下實現反轉，恆科指數一度漲超2%。截至收盤，恆生指數漲1.09%或272.24點，報25335.95點，全日成交額3509.33億港元；恆生國企指數漲0.98%，報8582.74點；恆生科技指數漲1.91%，報4922.94點。

高盛首席中國股票策略分析師劉勁津表示，國際投資者對於中國股票的興趣可能已攀升至近年高點，僅有約10%的受訪客户認為中國股市「不可投資」，相比兩年前的約40%已大為改觀。高盛維持對中國股票（A股和港股）的高配建議，並認為短期內來自A股的夏普比率更高。

藍籌股表現

美團-W(03690)領升藍籌。截至收盤，漲13.92%，報90港元，成交額219.67億港元，貢獻恆指95.97點。3月25日，國家市場監督管理總局官網轉載經濟日報名為《外賣大戰該結束了》的文章，業內人士解讀認為，這傳遞了監管的態度，新一輪反「內卷式競爭」開啟，或為持續近一年的外賣補貼大戰按下終止鍵。

其他藍籌股方面，農夫山泉(09633)漲9.38%，報46.42港元，貢獻恆指12.69點；萬洲國際(00288)漲7.12%，報10.08港元，貢獻恆指8.92點；中海油(00883)跌3.19%，報28.5港元，拖累恆指23.28點；華潤啤酒(00291)跌2.38%，報25.38港元，拖累恆指1.61點。

熱門板塊方面

盤面上，大型科技股漲跌互現，騰訊跌1.65%，此外，市場監管總局刊文「外賣大戰該結束了」外賣平臺股午后拉昇。光通信概念延續漲勢，長飛光纖光纜續漲12%；token正式命名為「詞元」，「詞元龍頭股」迅策勁升13%；電力股表現亮眼，大唐發電漲超6%；蘋果概念、航空股、有色股等普遍向好。另一邊，隔夜消息顯示美伊釋放談判信號，油氣股承壓；新消費、餐飲股等跌幅靠前。

1. 外賣平臺股午后拉昇。截至收盤，美團-W(03690)漲13.92%，報90港元；京東集團-SW(09618)漲4.85%，報112.4港元；阿里巴巴-W(09988)漲4.63%，報128.9港元。

3月25日，國家市場監管總局轉載《經濟日報》刊發的評論文章《外賣大戰該結束了》。文章稱，健康的競爭，應該是技術創新、效率提升、服務優化的良性角逐，而不是依靠資本堆砌的燒錢遊戲，更不是利用壟斷地位控流量、逼站隊的零和博弈。讓外賣價格迴歸合理區間，讓餐飲行業擺脫不補貼就死，一補貼就亂的困境，讓市場競爭從拼砸錢轉向拼服務，這纔是真正的惠企利民。價格戰，走不遠；內卷競爭，沒有贏家。外賣大戰，該結束了。

2. 光通信概念延續漲勢。截至收盤，鴻騰精密(06088)漲14.04%，報8.04港元；長飛光纖光纜(06869)漲12.12%，報185港元；匯聚科技(01729)漲11.82%，報16.93港元。

隔夜美股光通信概念領漲，Lumentum上漲10%，盤中創下歷史新高，Coherent漲6.78%。近日，美國光纖通訊博覽會及研討會（OFC 2026）在洛杉磯會展中心舉辦。康寧、長飛等頭部光纖廠商展出了空芯光纖、多芯光纖、高密度連接器等全新產品矩陣，有望全面提升數據中心光網絡連接密度和可擴展性。此外，黃仁勛近期在GTC大會表示，2027年至少有1萬億美元的高置信度需求。AI算力需求的景氣周期將至少延續至2027年且規模遠超預期。

3. 詞元概念發酵，相關概念股大漲。截至收盤，智譜(02513)漲16.03%，報760港元；迅策(03317)漲13.21%，報156港元；MINIMAX-W(00100)漲4.76%，報1079港元；金山雲(03896)漲3.28%，報7.55港元。

日前在中國發展高層論壇2026年年會上，國家數據局局長劉烈宏正式明確Token中文譯名為「詞元」，其是連接技術供給與商業需求的結算單位，為商業模式的落地提供了可量化的可能。他指出，2024年年初，中國日均Token調用量為1000億；到2025年底，躍升至100萬億；今年3月，已突破140萬億，兩年增長超千倍。今年1月底以來，有的模型企業創下20天收入超越2025年全年總收入的業績紀錄。

4. 油氣股普遍承壓。截至收盤，百勤油服(02178)跌7.46%，報0.31港元；山東墨龍(00568)跌7.06%，報9.88港元；中海油(00883)跌3.19%，報28.5港元。

隔夜消息顯示美伊釋放談判信號，國際油價顯著回落。據央視新聞報道，當地時間周二（24日），美國總統特朗普表示，美國和伊朗「目前正在進行談判」，並暗示德黑蘭渴望達成和平協議。美國政府還通過巴基斯坦向伊朗提出了一份包含15項條件的結束衝突方案，涵蓋核計劃、導彈能力及地區問題。不過，伊朗駐巴基斯坦大使穆加達姆在接受採訪時表示，迄今為止美國和伊朗之間沒有進行任何直接或間接的談判。

熱門異動股

1. 華潤醫藥(03320)顯著攀升，截至收盤，漲11.69%，報4.97港元。

華潤醫藥發佈2025年度業績，集團收益人民幣2695.74億元，同比增長4.62%；股東應占溢利40.45億元，同比增長20.73%；每股盈利0.64元；末期息0.122元。

2. 平安好醫生(01833)績后走高，截至收盤，漲10.87%，報12.75港元。

平安好醫生2025年實現總收入人民幣54.68億元，同比增長13.7%。毛利約17.72億元，同比增長16.3%；母公司擁有人應占溢利約3.8億元，同比增長3.66倍；調整后淨利潤人民幣4.14億元，同比增長161.3%。報告期內，公司付費用户數近3,500萬人，同比增長11.4%。

3. 農夫山泉(09633)全天強勢，截至收盤，漲9.38%，報46.42港元。

農夫山泉公佈2025年全年業績，總收益為人民幣525.53億元，同比增加22.5%，營收首次突破500億元大關；毛利為318.08億元，同比增長27.7%；母公司擁有人應占溢利為158.68億元，同比增加30.9%。擬每股派發股息0.99元，合計派息約111.34億元。

4. 廣和通(00638)表現亮眼，截至收盤，漲4.49%，報12.56港元。

廣和通公佈，公司擬以現金方式收購航盛電子的控制權，交易價格及具體股權收購比例待進一步論證和協商。本次交易完成后，航盛電子將成為公司控股子公司。此次交易預計將構成重大資產重組。廣和通表示，航盛電子主營業務為汽車電子產品的研發設計、生產與銷售。

5. 西鋭(02507)股價重挫，截至收盤，跌16.39%，報40.1港元。

西鋭發佈2025年年度業績，該公司取得收入13.54億美元創歷史新高，同比增加13.13%；年內利潤1.39億美元，同比增加15.02%；經調整EBITDA同比增加約13.8%至2.13億美元。末期息每股0.12美元。