赴美上市與跨境併購加劇，歐洲科技資產十年「外流」超1.2萬億歐元

智通財經APP獲悉，一項研究發現，在過去十年中，總市值達1.2萬億歐元(約合1.4萬億美元)的歐洲科技公司已在海外交易所上市，或最終落入外國買家手中。

這項由瑞典私募股權集團 EQT AB 與諮詢公司麥肯錫合作開展的研究記錄顯示，在2014年至2025年間，非歐洲公司發起的收購案以及科技公司的 IPO 涉及金額約7000億歐元。截至今年1月，這些公司的估值據估計已飆升至約1.2萬億歐元。

該研究闡明瞭這一問題的規模，而這正成為歐洲政策制定者和資本市場專家關注的熱點話題，因為像芯片巨頭ARM(RAM.US)和 Spotify(SPOT.US)這樣的本土領軍企業正轉向美國尋求更深厚的資本池。

EQT 合夥人兼早期科技業務負責人 Victor Englesson 表示，隨着公司將增長重心轉移到其他地方，這種流失給歐洲帶來了經濟后果，包括就業機會的流失，以及其他難以量化的損失——例如本土專業知識的匱乏和未來科技創始人的流失。

Englesson 説道，「當一家歐洲公司在美上市時，其重心往往會發生永久性偏移，」「上市決定看似是財務決策，但實際上是關於你的公司在哪里成長壯大的決定。」

EQT 過去曾向海外出售或在海外上市部分科技資產。去年，該公司以11億美元的價格將人工智能初創公司 Sana 出售給了 Workday Inc.；EQT 正在考慮將紐約作為網絡保險公司 CFC 的潛在上市地點。

瑞士證券交易所運營商 SIX Group AG 的首席執行官 Bjørn Sibbern 表示：「美國做到了而歐洲可能忽略的一點，就是將資本市場視為資助公司的關鍵途徑。美國在這方面比歐洲做得更好，歐洲需要奮起直追。」

爲了應對這一趨勢，歐盟正在籌建一個規模達50億歐元的「規模化歐洲基金」，旨在為本土的量子計算、人工智能和其他深科技企業提供資金。據知情人士本月早些透露，EQT 是少數入圍該基金管理名單的資產管理公司之一。

Freshfields律師事務所全球交易業務組顧問 Laura Fruehauf 表示：「對於歐洲而言，繼續向其市場動員額外資本以確保與美國對手的競爭力至關重要。特別是在國防、人工智能和更廣泛的深科技領域，被冠以‘歐洲冠軍’的稱號可以被視為優於國際參與者的競爭優勢。」

也有跡象表明，美國市場的吸引力正在減弱。支付集團 SumUp 在此前考慮赴美上市后，目前正在探索在歐洲交易所進行 IPO；而加密貨幣經紀商 Bitpanda 則選擇了法蘭克福作為其潛在的首次公開亮相地點。

此外，歐洲公司還需要具備足夠的規模才能進入基準指數，並需要擁有規模大到足以吸引紐約當地關注的美國業務——否則它們將面臨被投資者冷落的風險。

SIX Group 的 Sibbern 表示：「如果你觀察許多在美上市的歐洲公司的表現，會發現結果並不總是美妙的。在表現方面，如果你表現不佳，就會像掉進汪洋大海里一樣，被人們遺忘。」