美銀證券：重申中海油田服務(02883)「買入」評級 降目標價至12港元

智通財經APP獲悉，美銀證券發佈研報稱，重申中海油田服務(02883)「買入」評級，目標價由12.6港元降至12港元，考慮到中海油服約10%收入來自中東業務，以及燃料成本上升可能影響利潤，該行將公司今年盈利預測下調8%。

中海油服2025年全年純利為38億元人民幣(下同)，年度同比增長21%，但單計第四季純利為6.32億元，季度同比跌49%、年度同比跌9%，低於預期，主要由於年底錄得1.64億元撇銷。全年計，該公司錄得1.91億元減值，其中5,100萬元來自鑽井平臺，1.34億元來自設備。去年第四季收入為154億元，年度同比升5%，受惠於半潛式鑽井平臺使用率由2024年第四季的60%升至85%，以及油田技術服務收入温和增長約3%。毛利達24億元，季度同比升7%、年度同比升35%，毛利率擴至15.5%，為2021年以來第四季最高水平。

該行指，中海油服2025年經營現金流達113億元，年度同比增3%，資本開支56億元，年度同比減23%，2026年資本開支指引為84億元。公司擬派末期息每股0.282元，派息比率維持35%不變。管理層預期2026年資本開支為84億元。