【券商聚焦】華創證券維持吉利汽車(00175)「強推」評級 指估值有望修復

金吾財訊 | 華創證券發佈研報指，吉利汽車(00175)通過高端化及出口進程推進有望帶來盈利高增長，且當前估值較低，隨行業預期改善及業績兑現，估值有望修復。報告維持對吉利汽車「強推」評級，目標價區間為26.17-31.40港元。

報告指出，吉利汽車2025年實現營收3452億元，同比增長25%；核心歸母淨利潤144.1億元，同比增長36%。2025年第四季度，公司營收1058億元，同比增長22%；歸母淨利潤37.4億元，研發費用率同比上升0.5個百分點至5.6%。

展望2026年，吉利汽車仍處於強新品周期，規劃上市超過10款新車型，並設定了345萬輛的銷量目標，同比增長14%。其中，極氪品牌目標銷量30萬輛，同比增長34%；領克品牌目標40萬輛，同比增長14%；銀河系列目標155萬輛，同比增長25%。高端化進程順利，新發布及預售的極氪8X、銀河M9等旗艦車型將擴充產品譜系。

盈利增長的核心驅動力來自高端化及出海。2026年公司出口目標為64萬輛，同比大幅增長52%。高端化及出口的推進有望驅動利潤高增，報告預計公司2026年歸母淨利潤可達250億元，對應市盈率約8倍。隨着汽車行業預期改善，公司低估值有望迎來修復。報告將公司2026年市盈率估值區間上調至10-12倍，據此得出目標價。

此外，公司在《台州宣言》指引下推進戰略整合，通過技術共享與供應鏈協同優化費用率。智能化戰略步入兑現期，通過與三星等夥伴的合作，在芯片等核心領域構建了技術及成本優勢。