里昂：藥明合聯(02268)提高盈利可見性 目標價升至80.9港元

智通財經APP獲悉，里昂發佈研報稱，藥明合聯(02268)去年下半年業績符合預期，2026年指引勝於預期，管理層預計，包括BioDlink在內的固定匯率收入增長至少為35%，不包括BioDlink CDMO收入增長至少為40%，利潤率同比基本上保持穩定。預計藥明合聯今年至2028年收入增長分別為38%、31%及28%，淨利潤預測上調6%至13%，並將其目標價由70.7港元上調至80.9港元，重申「跑贏大市」評級。

該行指，藥明合聯重申其2025至2030年收入年均複合增長率目標為30%至35%，2030年CMO組合目標為20%，2025年在手訂單增長50%。該行認為這增強公司的盈利可見性，並緩解投資者對增長放緩的擔憂。