逼空行情將至？城堡證券喊多：美股4月或迎暴力反彈

近期做空股市的投資者可能被迫平倉，這有望在4月引爆美股一輪大幅反彈。

城堡證券股票與股票衍生品策略主管斯科特・魯布納（Scott Rubner）持上述觀點。他表示，其團隊在3月轉為中性立場后，4月將轉向戰術性看多美股。

「4月的市場佈局愈發向好。儘管風險仍存，但我們基於數據對市場情緒與倉位的評估顯示，空頭倉位已極度擁擠。」魯布納在周一報告中寫道。

空頭倉位壓力緩解，疊加地緣緊張局勢緩和，將助力4月反彈落地。周一，特朗普稱美伊正就結束衝突展開談判，股市應聲大漲；截止周三標普500年內仍下跌逾4%。

他表示，資金流向技術面在多空方向上「均出現流動性窪地」，一大關鍵出清事件將助推上漲：佔美股期權敞口25%的機械性賣單，已於3月20日前到期離場。

此外，CTA趨勢跟蹤基金、風險平價與波動率控制基金此前大舉拋售股票。「若市場走高，這類策略將轉為增量買家。」魯布納稱。

標普500市場流動性稀薄，處於近兩年第三個百分位數。他指出，僅需250萬美元即可撬動行情，而年內均值為1200萬美元；投資者轉向買入，將對4月股市形成超額拉動。

除季度期權到期外，魯布納提及3月31日前另一大技術事件：養老金再平衡迎來最后一波拋售，機構大概率持續增持固收、減持股票。

該策略師表示，4月「新技術格局」將帶動資金迴流美股，同時利好「七巨頭」與優質個股——即資產負債表穩健、商業模式抗跌的公司。

他指出，今年美股ETF資金流入已達5180億美元，為均值五倍以上；但標普500、納指相關核心ETF出現鉅額資金流出。他認為，倉位重置將利好這類標的。

「在流動性持續稀薄、交易愈發集中於被動工具的環境下，這類再配置將對價格走勢產生超額影響。」他表示。

魯布納稱，投資者情緒已極度低迷，美國個人投資者協會（AAII）多空差值創三月最低；疊加4月税收季節效應——1928年以來標普4月回報率為全年第二佳，均利好下月股市。

散户作為過往股市重要支撐，當前仍以持倉為主。他表示，一旦地緣緊張局勢出現明確緩和信號，散户大概率會繼續逢低買入。