一圖看懂 | 績后股價暴跌22%！泡泡瑪特年報淨利增逾300%，王寧預告20%年度增長目標

華盛資訊3月25日消息，泡泡瑪特今日公佈財報后，股價單日暴跌逾22%，公司年度營收不及預期，創始人王寧預計今年增長20%，相對保守的業績指引引發市場拋售。

此外，雖然公司全年業績大體符合市場預期，LABUBU等IP表現強勁，但市場對單一爆款IP的熱度能否持續、公司能否持續打造新爆款仍存疑慮。

泡泡瑪特年報關鍵數據如下：

• 2025年收入為人民幣371.20億元，同比增長184.7%
• 2025年經營溢利為人民幣168.90億元，同比增長306.6%
• 2025年公司淨利潤人民幣127.76億元，同比增長308.8%
• 2025年底集團在全球20個國家，運營630家門店，全年淨增109家
• 中國內地累計註冊會員總數從2024年的4608萬人增長至7258萬人，新增註冊會員2,650萬人
• 2025年會員貢獻銷售額佔比93.7%，會員復購率為55.7%

財報業務亮點:

分紅派息、回購情況

• 公司將於2026年5月28日派發末期股息每股2.3817元。
• 公司於2026年1月19日回購140萬股股份，總代價約為2.5億港元；並於2026年1月21日再次回購10萬股股份，總代價約為0.96億港元。所有購回股份已於2026年1月及2月註銷。

高管王寧：2026年努力做到不低於20%增速

泡泡瑪特董事會主席兼行政總裁王寧在2025年度業績發佈會上稱，2026年要努力做到不低於20%的增長速度。市場質疑增速指引太低了，過去兩年營收增速都在100%以上。

泡泡瑪特創始人、董事長兼CEO王寧表示，2026年泡泡瑪特努力做到不低於20%的成長速度。「今年不追求激進的、增收不增利的成長，追求公司長期、穩健的成長是我們的目標。」

泡泡瑪特首席運營官司德在2025年度業績發佈會上稱，今年下半年會推出「真正意義的Labubu 4.0」系列，此外還會有一套重磅的Labubu與藝術家聯名產品。

財報原文：泡泡瑪特2025年度業績報告

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。