財報速睇 | 石藥集團2025全年營收260.06億元，同比減少10.4%，歸母淨利潤38.82億元，同比減少10.3%

華盛資訊3月25日訊，石藥集團公佈2025全年業績，公司2025全年營收260.06億元，同比減少10.4%，歸母淨利潤38.82億元，同比減少10.3%。

一、財務數據表格（單位：人民幣）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 國際化戰略成果顯著，授權費收入錄得17.89億人民幣，同比增長高達9931.4%，主要得益於期內達成5項對外授權合作，合同累計金額達282.1億美元，彰顯了公司創新管線的國際價值。

② 原料產品業務穩健增長，全年實現收入36.57億人民幣，同比增長2.1%；其中維生素C產品銷售收入為22.31億人民幣，同比增長11.9%，主要受益於海外市場需求的增加。

③ 功能食品及其他業務表現良好，實現銷售收入17.65億人民幣，同比增長4.5%，主要由果維康等產品銷售的穩定增長所帶動。

④ 研發投入持續加大，全年研發費用達58.09億人民幣，同比增長11.9%，佔成藥業務收入的28.2%。期內取得豐富成果，在中國獲批5款新產品上市，獲得5項突破性治療認定及58項臨牀試驗批件。

⑤ 股東回報策略積極，全年建議派發股息每股29港仙，同比增長11.5%；同時，公司年內動用約3.00億港元回購並註銷了6430萬股股份，以提升股東價值。

2、業績不足：

① 集團整體業績下滑，全年總收入為260.06億人民幣，同比減少10.4%；股東應占呈報溢利為38.82億人民幣，同比減少10.3%，主要受部分產品納入國家集採影響。

② 核心成藥業務承壓，收入為205.84億人民幣，同比下降13.3%，其中藥品銷售額同比下滑20.8%，顯示集採政策對核心產品銷售衝擊較大。

③ 抗腫瘤產品線收入大幅萎縮，全年收入為22.01億人民幣，同比鋭減50.0%，主要原因是核心產品多美素®及津優力®因分別被納入國家和地方聯盟集採，導致價格大幅下調，銷售額顯著回落。

④ 神經系統產品銷售下滑，該領域收入為78.17億人民幣，同比減少19.0%，主要由於核心產品恩必普®因醫保談判降價，以及舒安靈®注射液入選集採，導致銷售收入下降。

⑤ 集團毛利率有所收窄，由去年同期的70.0%下降4.4個百分點至65.6%，反映了集採降價對產品盈利能力的直接影響。

三、公司業務回顧

石藥集團有限公司: 於回顧期內，集團積極應對醫藥行業變革及集採政策帶來的市場壓力，堅持「創新+國際化」雙輪驅動戰略。儘管多美素®、津優力®等產品因價格調整對成藥業務造成階段性影響，但集團通過加速創新研發管線兑現，成功推動明覆樂®、恩舒幸®等多款重磅新品上市，為未來增長注入動力。國際化佈局成果顯著，自2025年初至今完成5項對外授權，總金額高達282.10億美元，授權費收入成為新的增長點。同時，集團持續優化市場渠道，深耕基層市場並加強學術推廣，以鞏固和提升產品競爭力。

四、回購情況

於本年度，公司在香港聯交所以總代價約3.00億港元購回合共64,300,000股股份，所購回股份已被註銷。此外，於2025年10月，公司2018年股份獎勵計劃之受託人於聯交所購買合共17,000,000股本公司股份以信託方式持有，總代價約為153,787,000港元。

五、分紅及股息安排

董事會建議派發2025年度末期股息每股15港仙，連同已派發的中期股息每股14港仙，全年股息合計爲每股29港仙，較2024年增加11.5%。若末期股息獲股東周年大會批准，將於2026年7月15日派發給於2026年6月29日名列股東名冊的股東。

六、重要提示

報告期內，公司在業務拓展方面取得重大突破，與國際知名藥企阿斯利康達成兩項戰略研發合作。第一項合作利用公司的AI藥物發現平臺開發新型口服小分子候選藥物，總對價最高可達53.30億美元。第二項合作利用公司的緩釋給藥技術平臺及多肽藥物AI發現平臺開發創新長效多肽藥物，總對價最高可達185億美元。這些合作標誌着公司從「產品輸出」向「技術平臺輸出」的戰略升級。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

石藥集團有限公司: 展望未來，集團將繼續深耕八大創新研發平臺，全力推進重點管線落地，並深化AI技術在藥物研發中的應用以提升效率。在國際化方面，集團將在2025年重大授權合作的基礎上，推動戰略向縱深發展，實現由「產品出海」向「平臺出海、技術出海」的升級，並深化與國際知名藥企的戰略合作，提升海外業務運營效率。集團將把握「十五五」開局之年的戰略機遇，踐行「創新、增長、可持續」的發展戰略，推動產業與科技創新深度融合。

八、公司簡介

石藥集團有限公司是一家以創新為驅動的綜合性製藥企業，集研發、生產和銷售於一體，秉持「做好藥，為中國，善報天下人」的企業使命。公司擁有超過2000人的國際化研發團隊，在石家莊、上海、北京及美國設有研發中心，重點聚焦抗腫瘤、精神神經、心血管等核心治療領域。公司已構建包括納米制劑、mRNA、ADC在內的八大核心技術平臺，並擁有「新型藥物製劑和輔料全國重點實驗室」等兩個國家級重點實驗室，研發實力雄厚，創新成果不斷涌現。

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