港股午評：恆指漲0.04%，科指跌0.48%，蘋果概念上揚，鴻騰精密漲超12%

華盛資訊3月25日訊，港股三大指數漲跌不一，截止午間收盤，恆生指數漲0.04%，國企指數跌0.19%，恆生科技指數跌0.48%。

恆指成分股中，農夫山泉漲8.77%，創科實業漲4.17%，萬洲國際漲5.53%；中國海洋石油跌3.53%，小米集團-W跌3.30%，海底撈跌10.38%。

科指成分股中，舜宇光學科技漲1.98%，同程旅行漲2.61%，理想汽車-W漲2.96%；騰訊控股跌1.95%，百度集團-SW跌2.13%，小鵬汽車-W跌3.04%。

板塊方面

蘋果概念上揚，鴻騰精密漲12.34%，藍思科技漲3.65%，高偉電子漲2.73%，舜宇光學科技漲1.98%，比亞迪電子漲1.36%。

稀土概念-HK集體走高，江西銅業股份漲3.56%，金風科技漲3.49%，中國鋁業漲3.12%，金力永磁漲1.60%。

綠電上揚，華電國際電力股份漲5.52%，華能國際電力股份漲4.75%，信義能源漲4.13%，大唐新能源漲4.10%，中國能源建設漲3.79%。

餐飲概念集體走低，海底撈跌10.38%，百勝中國跌1.94%。

醫藥外包概念（CXO）走勢分化，藥明生物跌2.95%，藥明康德跌2.29%，康龍化成跌1.63%，金斯瑞生物科技漲0.55%，泰格醫藥漲4.80%。

個股方面

量化派漲13.39%，量化派發布盈喜，預計2025年度溢利1.69億至1.99億人民幣，同比增長15%至35%。

鴻騰精密漲12.34%，公司明確2026年雲端及數據中心業務收入同比增速目標達70%。

中國星集團漲12.05%；

西鋭跌14.18%，西鋭發佈2025年年度業績，收入13.54億美元同比增13.13%，利潤1.39億美元同比增15.02%。

耐世特跌8.89%，耐世特發佈2025年業績，營收45.84億美元同比增7.2%，歸母淨利潤1.02億美元同比增65.3%。

崑崙能源跌8.07%，崑崙能源公佈2025年業績，收入1939.79億元，同比增長3.71%，淨利潤同比減少10.3%。

港股半日成交額top10概況

大行最新觀點

華泰證券：環境價值重估將沿三條主線展開 利好綠電運營商與高耗能龍頭綠電直連

華泰證券指出，隨着2035年NDC硬約束落地，中國氣候行動從"強度控制"轉向"總量減排"，供需格局逆轉將推動綠證價格中樞較當前翻倍以上增長，顯著增厚綠電運營商收益並推動板塊估值體系重構。該機構認為市場低估了2028-2030年碳達峰倒計時的緊迫性，實際可交割新證供不應求且供需格局已逆轉，港股綠電板塊僅0.6-0.9倍PB估值未充分反映成長屬性。華泰證券建議關注三條投資主線：受益電-證-碳聯動的綠電運營商、具備綠電一體化能力的高耗能龍頭企業，以及總量減排政策下的綠色燃料板塊。

華泰證券：電商快遞板塊盈利或超預期

華泰證券指出，1-2月年貨節推動線上消費增長，網上商品零售額同比增長10.3%，較去年四季度的2.3%大幅提速。快遞行業件量穩健增長，價格環比穩中有升，反內卷效果良好。該機構預期在社保推進和合規監管要求下，快遞行業淡季有望挺價甚至漲價，電商快遞板塊盈利或超預期。數據顯示，四季度主要快遞企業中圓通、申通、中通市場份額環比上升，而極兔、韻達份額下降。華泰證券看好行業底價穩定帶來的盈利修復，認為漲價后頭部企業性價比優勢更明顯，長期將加速行業格局分化，建議關注龍頭企業。

中金公司：歐美央行降息預期全面逆轉 國內政策協同發力對衝通脹風險

中金公司表示，伊朗局勢升級推高油價，歐美滯脹擔憂升溫，"超級央行周"中美聯儲、歐央行、英格蘭央行集體釋放鷹派信號，市場預期美聯儲降息時點推迟至2027年下半年，全球宏觀流動性面臨由松轉緊風險。該機構認為中國供應鏈優勢明顯，能源結構多元化且戰略儲備充足，對油價上漲應對能力相對較強，但油價上行會擠壓非能源支出如同"加税"效應。在當前低通脹環境下，貨幣政策不宜因油價上漲被動收緊，應與積極財政政策協同配合，利用全球能源價格波動提振通脹預期的窗口，適時加大逆周期調節力度推動預期修復和內需改善。

中信證券：預計政府未來將從促消費、增收入兩端入手提振居民消費能力

中信證券認為，消費板塊當前處於"低預期低估值"狀態，在消費韌性特徵下的企穩趨勢將提升資金配置偏好。該機構預計政府將從促消費和增收入兩端發力，2026年有望擴大商品補貼品類範圍並延伸至體驗型消費領域，同時通過穩定就業收入預期和完善社保體系提振消費能力，但地產價格未止跌或仍對消費形成壓制。短期建議採用"槓鈴策略"，一端通過服務消費博弈政策彈性，另一端配置高股息防禦資產，關注CPI轉正帶來的餐飲供應鏈機會；長期看好新產品、新技術、新渠道、新市場四大方向，重點關注IP產業鏈、寵物、美粧香氛、旅遊、户外、健康飲料、AI+等子行業。

中信證券：算力鏈通脹主線仍是當下科技板塊配置「景氣成長」方向確定性最高的主線

中信證券指出，英偉達在GTC 2026大會上預期2027年AI算力需求將保持強勁增長，其Rubin/Rubin Ultra架構新增LPU與midplane將推動AI PCB需求擴張，CPO技術有望在Rubin架構中率先落地。該機構認為全球算力需求持續超預期將帶動上游環節景氣度與漲價延續，算力鏈通脹主線成為科技板塊"景氣成長"方向的確定性配置，建議關注國內頭部AI PCB/覆銅板及存儲廠商，預計此次大會將進一步強化市場對AI產業持續增長的信心。

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