港股開盤 | 恆指高開0.87% 貴金屬板塊走強 老鋪黃金(06181)漲超5%

3月25日，恆生指數高開0.87%，恆生科技指數漲0.99%。盤面上，貴金屬板塊強勢，招金礦業漲近4%、老鋪黃金漲超5%；油氣股集體調整，山東墨龍跌超6%。

關於港股后市

東吳證券認為，油價若持續高位，將進一步延后美聯儲轉向，加大全球流動性壓力，對港股等新興風險資產構成持續壓制。1、市場下調美聯儲降息預期。2、恆科仍有下探風險。總體而言，恆科估值已明顯回調，但左側佈局需審慎，建議等待更清晰催化劑。

中金公司表示，年初以來香港區域銀行股價震盪且表現分化，從股價表現看，香港本土銀行總體跑贏，國際銀行回調明顯。因年初以來利率環境改善，香港本土利好因素萌芽，中金判斷或因部分投資者押注香港經濟及地產周期反轉，帶動1月底至2月初香港本地銀行顯著跑贏；此外中東地緣政治衝擊，國際業務依賴度高、中東相關敞口更多的國際銀行跑輸。

招商證券認為，根據現行的徵收機制，靜態來看對航油成本的覆蓋率較高。但是實際上，在徵收燃油附加費的過程中，實際票價的形成還要考慮消費者的承受能力、市場實際供需。

國泰海通認為，近期黃金價格持續走弱。一方面由於黃金前期漲幅較高，在風險偏好下降時或面臨資金撤出的流動性衝擊；另一方面，市場預期貨幣政策收緊帶動實際利率上行，也利空黃金。該行認為，短期內黃金受伊朗局勢影響或仍將階段性承壓，但若長期通脹預期升溫，或將重回利好黃金的環境。中長期黃金上漲的邏輯仍然穩固。仍可關注黃金在震盪下跌時的配置機會。