【券商聚焦】中金公司：預計國內政策繼續支持消費品以舊換新 可能有助於穩定工業品內需

金吾財訊 | 中金公司表示，2026年以來，全球大宗商品市場波動加劇，外部地緣政治局勢不穩定，供應條件風險上升。與此同時，機構更加關注國內供需的展望前景。政府工作報告指出的2026年發展主要預期目標中，經濟持續平穩增長，更加重視效率和調整結構，可能有助於國內大宗商品需求企穩，同時，這種新範式可能也會繼續驅動大宗商品內部分化。具體來講，預計國內政策繼續支持消費品以舊換新，可能有助於穩定工業品內需，而供給側深入整治「內卷式」競爭，深化要素市場化，建立全國統一大市場，降低流通溢價。最后，在安全保障方面，重視能源和糧食生產，在全球供應風險加劇的情況下，這可能有效降低國內原材料溢價，儘可能避免外部價格衝擊。

政府工作報告指出，傳統能源方面，優化能源結構並舉保障能源安全，「十五五」 能源綜合生產能力目標提升。我國能源保供成效顯著，煤炭為能源體系基石，非化石能源是主要增量，油氣對外依存度仍高，政策將持續夯實能源自主保障能力。

糧食方面。糧食安全政策轉向全鏈條治理，堅守耕地與產量紅線，兼顧產能與效益。穩定糧食產量、擴大油料生產，統籌生產收儲等環節，穩定農產品價格，築牢糧食安全保障體系，防範系統性風險。