多款新遊首曝，友誼時光(6820.HK)的增長飛輪轉起來了

2025年的遊戲行業，邁入精品化、輕量化、全球化的深度發展期，國內市場整體銷售收入突破3500億元大關，再創歷史新高，中國廠商在全球範圍亦持續領跑。

與此同時，細分賽道分化態勢愈發明顯。

譬如，《2025年中國遊戲產業報告》數據顯示，2025年國內小程序遊戲市場實際銷售收入達535.35億元，同比增長34.39%，成為行業不容忽視的增量主力。

這一大環境下，友誼時光作為國內女性向手遊細分領域的領軍企業，以「破局」為核心戰略，跳出傳統女性向古風遊戲的單一賽道，搭建起女性向古風、女性向現代、創意類產品三大核心板塊，同時加碼輕量化小遊戲賽道，用產品結構的優化升級撬動業績反轉，重新定義了自身在文化創意領域的長期價值。

1、三大品類矩陣成型，奠定業績反轉核心邏輯

財報顯示，2025年公司淨利潤和經調整淨利潤分別為0.93億、0.97億，而2024年同期分別為-0.49億、-0.43億，盈利質量得到大幅改善，標誌着公司經營已步入良性循環拐點。

業績反轉的背后，在於公司三大產品板塊的佈局踩中女性向遊戲與小遊戲賽道的雙重紅利，實現營收佔比重構，形成兼具穩定性與成長性的營收格局。

其中，女性向古風類產品憑藉長線IP底藴，營收佔比達64.3%，築牢基本盤；現代類產品營收佔比飆升至31.0%，同比大幅提升331.1%，成為業績增量核心；創意類產品佔比4.7%，打開泛用户市場空間。

與此同時，友誼時光還宣佈派發末期股息每股2港仙，分紅率達到43%；在扭虧為盈首年即重啟派息，進一步印證公司盈利的真實性與管理層對公司經營的底氣。據悉，公司自上市以來始終重視股東回報，累計現金分紅總額超7.9億元，遠超上市融資淨額。

此外，自2023年8月至2025年12月，公司已通過股份獎勵計劃累計增持約4.1%股份，一系列動作並非單純的市值管理手段，不僅向資本市場傳遞出明確的積極信號，也讓這份扭虧為盈的業績更具含金量。

2、增量賽道全面突圍，新品迭代驗證研運硬實力

三大品類矩陣的成型，為友誼時光2025年實現盈利打下堅實基礎。而各板塊的精細化運營突破、新產品順利落地、輕量化玩法的落地，疊加后續新品的前瞻規劃與儲備，也充分驗證了其研運一體的高效落地能力。

在女性向古風板塊，存量IP長線深耕，小遊戲延伸放大價值。

浮生系列IP里，《浮生憶玲瓏》憑藉江南園林美學與傳統戲曲文化的國風內容和玩法設計，成功入選國家文化出口重點項目，成為公司文化出海的核心載體。

而《凌雲諾》小遊戲版上線后快速破圈，以更輕量的方式精準適配碎片化娛樂需求，無需複雜操作即可體驗覈心古風玩法與劇情，進一步放大IP影響力，成為古風板塊的重要營收補充。

2025年6月，《熹妃傳》迎來十周年慶典，再次印證公司精品IP的持久價值與長線運營能力。此外，《熹妃傳》小遊戲版本表現突出，最高闖入抖音小遊戲暢銷榜Top30，目前月流水穩定在千萬量級，展現出強勁的市場吸引力與用户粘性。

通過APP與小遊戲的雙線佈局，在留住核心深度用户的同時，又吸引了更多泛古風愛好者，實現用户規模與營收的雙重穩定。

在女性向現代板塊，核心爆款全年發力，新品接棒搶佔賽道先機。

《杜拉拉昇職記》作為公司2025年爆款，其聚焦都市職場女性成長主線，憑藉真實的職場場景、細膩的情感敍事收穫高口碑。年內產品還先后與集團旗下《熹妃傳》、《暴吵萌廚》、《浮生為卿歌》等自有IP開展深度聯動，藉助跨IP互動盤活存量用户，進一步提升產品活躍度與用户粘性。

目前其最高躋身抖音小遊戲暢銷榜Top10，長期穩定位列微信小遊戲暢銷榜Top50，成為為數不多躋身頭部榜單的女性向職場題材遊戲。

海外佈局方面，《杜拉拉昇職記》韓文版深耕本地化運營，貼合韓國用户偏好優化內容與運營策略，最高進入韓國iOS遊戲暢銷榜第22名，實現國內與海外、APP與小遊戲的雙線爆發。

2026年初上線的新品《花與緋想》，兼顧休閒性與情感性，進一步豐富了現代類產品矩陣。

其以合成經營為核心玩法，融合治癒系美學與情感敍事，精準切入年輕女性用户圈層，上線以來峰值DAU已突破50萬。同時，運營團隊還持續推出如情人節專屬周邊禮盒等熱點活動，激活玩家參與熱情，在小紅書、抖音等年輕用户聚集平臺收穫高口碑，成為公司現代板塊后續增長的重要儲備力量。

在創意類板塊，以玩法創新破圈，打開泛用户市場空間。

《墨劍江湖》小遊戲版本上線后，憑藉水墨武俠風格與輕量化玩法，穩定位列微信、抖音小遊戲暢銷榜Top50，無需深度投入即可體驗武俠樂趣，吸引了大量泛武俠愛好者。

另一款休閒競技類手遊《暴吵萌廚》則通過趣味社交、《喜羊羊與灰太狼》等國民IP聯動實現破圈傳播，峰值DAU達百萬量級，展現出公司在多元玩法領域的研運適配能力。

本次業績公告公開的多款儲備產品亦是友誼時光未來成長的核心看點，有望帶動公司流水在2026年實現爆發式增長。

目前處於研發測試階段重點產品包括《代號：戀人》（即《心跳陷落》）、《代號：FPJ》（即《夢巡り少女〜異世界宮廷綺譚〜》）、《代號：KT》（即《Hello Kitty My Dream Store》）、《代號：足球》等，覆蓋情感養成、日系女性細分、經典IP聯動、創意品類等多個方向，進一步豐富產品矩陣，並精準卡位二合類新興賽道，為后續業績增長儲備動能。

其中《Hello Kitty My Dream Store》作為三麗鷗在中國大陸首款正版授權IP遊戲，在各大社交平臺上廣受好評，如TapTap新遊預約榜長期位列TOP3，評分達到9.2；在小紅書上也收穫了大量玩家喜愛和「催上線」，其后續測試進展值得期待。

3、錨定長期價值，全球化與AI技術築牢成長底氣

將視角拉長，友誼時光緊扣當前遊戲行業存量競爭、全球化深耕、技術賦能的核心趨勢，從全球化佈局、技術創新兩大核心維度築牢長期成長壁壘，

在全球化佈局方面，公司作為2025-2026年度國家文化出口重點企業，依託多年海外運營積澱和精細化本地化策略，業務版圖已覆蓋中國港澳臺、韓國、日本、東南亞及北美等核心海外區域。

目前，公司旗下《浮生憶玲瓏》、《浮生為卿歌》、《杜拉拉昇職記》等核心產品順利出海，針對不同區域用户偏好優化內容與運營節奏，既將中華風貌傳遞至全球市場，也讓海外市場成為公司穩定的業績增量來源。而《代號：FPJ》（《夢巡り少女〜異世界宮廷綺譚〜》）作為日本市場首款定製化開發產品，進一步深化了公司全球化戰略。

在技術創新層面，隨着遊戲行業已全面進入AI全鏈路賦能階段，友誼時光將「AI+遊戲」定為核心發展戰略，針對性解決自身多品類、輕量化產品的研運痛點。

通過搭建一套覆蓋研發、發行、運營全流程的AI應用體系，AI技術深度落地在美術製作、智能投放、用戶數據分析、自動化測試等核心場景，有效提升研發效率、壓縮運營成本，同時公司還積極探索AI原生玩法與智能交互新體驗，緊跟行業技術迭代步伐。

近期公司更領投深穹星核天使輪融資，助力其加速超高仿真靈巧臉領域的技術迭代，雙方將圍繞情感陪伴、沉浸式互動體驗展開深度協同，精準匹配公司女性向、情感類產品的核心定位，共同探索具身智能在文娛科技領域的創新應用，為后續新品研發儲備核心技術。

除此之外，公司緊跟國產系統生態發展浪潮，多款核心產品完成華為鴻蒙原生應用開發。其中，《浮生憶玲瓏》、《暴吵萌廚》雙雙亮相華為HDC 2025大會，進一步拓展技術應用場景、探索產業協同創新。

4、結語

回顧2025年國內遊戲行業，頭部廠商聚焦精品，細分賽道龍頭憑藉差異化佈局與高效運營率先破圈，友誼時光便是其中的典型代表。核心產品持續貢獻穩定現金流，多款首曝新品打開增量空間，其長期成長邏輯已然清晰。

站在2026年的時間節點，女性向遊戲市場保持高速增長，全球化與技術賦能成為遊戲企業的核心競爭力，友誼時光的三大品類矩陣已成型，有望在行業向上周期中迎來估值與業績的雙重突破。