伊朗對霍爾木茲海峽實施「選擇性通行」，油市危機仍被低估？

伊朗似乎正針對關鍵的霍爾木茲海峽採取一項全新的「校準策略」，僅允許特定船隻通過這一重要航道。

但分析師表示，全球石油市場或許正在低估這一新策略所帶來的、進一步供應短缺的風險。

大宗商品數據分析公司Kpler的美國首席分析師馬特・史密斯（Matt Smith）稱，伊朗油輪仍在繼續通過這一海上咽喉要道，同時還有少數其他船隻獲得伊朗許可通行。全球約三分之一的海運原油都依賴這條航道。

由Kpler運營的航運數據平臺MarineTraffic周二在社交平臺X上發文表示，伊朗目前似乎在海峽推行「選擇性船隻通行」策略，以此釋放「戰略信號」，而非全面切斷這條航道上的全球原油供應。

該推文附帶了一張航道內船舶稀少的動態地圖。根據MarineTraffic周二早些時候公佈的數據，自周一以來僅有九艘船隻穿越海峽。

多篇新聞報道顯示，伊朗已開始向過往船隻收取最高200萬美元的通行費用。史密斯表示，Kpler方面尚無法證實此類收費報道。

周二，霍爾木茲航運監測平臺HormuzTracker數據顯示，約有2500艘船隻仍被困在波斯灣內部，另有400艘在海峽外側等候。

史密斯稱，隨着伊朗相關衝突持續發酵，目前最令人意外的是霍爾木茲海峽至今基本處於關閉狀態。與此同時，全球市場「似乎仍在低估即將到來的供應短缺與燃料價格上漲」，而這一切都將由海峽封鎖引發。

摩根大通策略師在一份報告中指出，由於海峽航道基本凍結，當前全球市場每日有近1600萬桶石油「實際上處於停擺狀態」。該行預計，到四月份這一供應缺口將達到每日1000萬桶。

燃油價格監測機構GasBuddy的數據顯示，截至周一，美國普通汽油均價在過去一周內上漲近7%。周一國際原油價格暴跌超10%時，美國駕車者曾短暫看到燃油成本上漲有望暫緩的希望。

但在周二，有消息稱美國五角大樓計劃向中東部署一支陸軍航空部隊，油價隨即收復此前大部分跌幅。白宮發言人安娜・凱利（Anna Kelly）對《市場觀察》表示，所有有關軍隊部署的公告均將由「戰爭部」發佈，這一稱呼是五角大樓重新啟用的對美國國防部的非正式叫法。

周二，紐約商業交易所五月交割的WTI原油期貨上漲4.8%，收於每桶92.35美元。不過在周二盤后交易中，以色列媒體報道稱雙方正醖釀為期30天的停火計劃，原油期貨價格有所回落。

SPI資產管理公司管理合夥人斯蒂芬・英尼斯（Stephen Innes）在周二的評論中稱，涉及伊朗與霍爾木茲海峽的這場衝突「沒有現成的歷史參照模板」。如此規模的供應中斷發生在這條戰略要道上，牽扯多方國家、軍事局勢不明、全球能源設施交織其中，沒有清晰可比對的先例。

他補充道，最大的變數並非石油供應量本身。「是時間，」他表示，而本輪石油衝擊的持續時間「目前無法精確預測」。

英尼斯指出，市場可以估算出石油能夠如何改道、哪些可以被替代、哪些無法替代。同樣也能測算出戰略石油儲備釋放上限、備用產能、貨運限制以及煉油替代能力等因素。

他援引摩根大通近期報告中的柱狀圖稱，這些措施或許能將全球石油市場供應缺口從當前的每日1600萬桶，降至四月份的每日1000萬桶。

從這個角度而言，「政策制定者或許能夠緩衝衝擊，但無法消除物理瓶頸，」他表示。因此儘管衝突時間線尚不明朗，但「供需數據是確定的」，「石油供需數量決定價格」。

截至周二，本月美國WTI原油價格已上漲近38%，全球基準布倫特原油同期漲幅則達到44%。