早報 (03.25）| 特朗普重磅！美國擬停火1個月，15條和談方案曝光，美第82空降師將赴中東；原油跳水，金銀直線爆發！Arm下場造芯片

中東局勢新變化！美國增兵中東與談判信號交錯。

特朗普稱伊朗方面「希望達成協議」，伊朗同意永不擁有核武。美國擬停火1個月，並通過巴基斯坦向伊朗提出一份包含15項條件的和談方案，涵蓋核計劃、導彈能力及地區問題。巴基斯坦總理稱已準備好主持美伊會談，特朗普還特意轉發巴基斯坦總理倡議。媒體報道稱，美伊或最快周四開啟高級別和談，但仍在等待德黑蘭方面的迴應。據稱，伊朗偏好與萬斯談判，指責庫什納與威特科夫「背信棄義」。

同時，美國正加快向中東地區部署兵力。美軍第82空降師師長奉命部署至中東，美海軍陸戰隊也將於27日抵達中東地區。

王毅同伊朗外長阿拉格齊通電話。中共中央政治局委員、外交部長王毅24日應約同伊朗外長阿拉格齊通電話。阿拉格齊感謝中方提供緊急人道主義援助，他表示霍爾木茲海峽對所有人開放，但交戰的國家不在考慮之列。

伊朗新任最高領袖軍事顧問穆赫辛·禮薩伊重申結束戰爭條件，強調直到伊朗獲得所有賠償、所有經濟制裁被解除，直到獲得美國不干涉伊朗事務的國際法律保障，伊朗纔會停止戰爭。伊朗任命穆罕默德·巴蓋爾·佐勒加德爾為最高國家安全委員會祕書，接任此前遇害的拉里賈尼，該任命已獲伊朗最高領袖穆傑塔巴·哈梅內伊批准。伊朗方面稱「非敵對船隻」可在與伊朗協調后通過霍爾木茲海峽。另外，伊朗警方逮捕與敵方有關聯者466人，並查獲「星鏈」設備。

美股方面，中東增兵與談判信號交錯，三大指數重拾跌勢。道指跌0.18%，標普500指數跌0.37%，納指跌0.84%；谷歌、IBM跌逾3%，軟件股大幅下挫，賽富時跌超6%，Adobe跌超3%，微軟跌超2%。中概股多數下跌，納斯達克中國金龍指數跌0.43%，禾賽科技跌超14%，汽車之家、嗶哩嗶哩跌逾3%，理想汽車漲逾3%。

全球資產表現上，國際油價尾盤跳水，日內漲幅抹平。美油、布油盤中均漲超5%，最終漲幅大幅收窄。亞太盤初，WTI原油日內跌幅達4.0%，報88.57美元/桶。

黃金、白銀直線爆發。截至發稿，現貨黃金漲逾1.4%，突破4500美元，現貨白銀漲逾2.3%。而COMEX黃金更是大漲近3%，COMEX白銀漲逾4%。早前貴金屬普遍收漲，現貨黃金收漲1.47%，現貨白銀收漲3.14%。

1. Arm親自下場造芯片

當地時間3月24日，軟銀旗下芯片設計服務公司Arm發佈首款自研芯片AGI CPU，專為數據中心的新型代理工作負載而設計。據悉，每個AGI CPU最多可配備136個Arm Neoverse V3內核，功耗約為300瓦。Meta將成為Arm AGI CPU的首個主要客户。OpenAI、Cloudflare和SAP也計劃購買該芯片。

2. SK海力士擬赴美上市

據悉，韓國SK海力士公司正計劃通過赴美上市的方式，籌集10萬億至15萬億韓元（約合67至100億美元）的資金。公司將把募來的資金用於建設人工智能基礎設施，比如在韓國龍仁市建設半導體集羣，以及擴大存儲產品的產能。

3. OpenAI擬關停Sora視頻平臺

當地時間周二，OpenAI公司首席執行官Sam Altman在內部向員工宣佈，公司將逐步關停基於其視頻模型的產品。除了面向消費者的應用外，OpenAI還將停止面向開發者的Sora版本，並且也不再在ChatGPT中支持視頻功能。這一舉措是OpenAI在潛在最早於今年第四季度進行IPO前，重新聚焦商業與編程功能的一系列調整之一。

4. 「Token」中文名定了：詞元

據國家數據局局長劉烈宏表示，Token「詞元」不僅是智能時代的價值錨點，更是連接技術供給與商業需求的「結算單位」，為商業模式的落地提供了可量化的可能；也從官方角度上為Token給出了翻譯：「詞元」。2024年初，中國日均詞元（Token）調用量為1000億；至2025年底，躍升至100萬億；今年3月，已突破140萬億，兩年增長超千倍。

5. NASA宣佈200億美元月球基地計劃

NASA新任局長賈里德·艾薩克曼宣佈，將取消月球軌道空間站計劃，轉而在未來七年內在月球表面建設一座耗資200億美元的基地；艾薩克曼表示，儘管存在挑戰，但可以重新利用現有設備和國際合作夥伴的承諾，以支持月表及其他項目目標。

6. 特斯拉招募資深芯片工程師

特斯拉CEO馬斯克上周日宣佈啟動Terafab芯片製造計劃，預計投資200億至250億美元。與此同時，特斯拉也在官網上招募半導體人才，此次招募的流程整合工程師並非一般工程職位，該職務將主導先進邏輯系統單芯片(SoC)開發，涵蓋從新產品導入、量產良率提升、製程窗口分析、製程優化、WAT測試、可靠性預測，到產品認證與DPPM降低的完整流程。

7. A股存儲龍頭簽訂超100億元採購合同

佰維存儲公告稱，公司與某存儲原廠簽訂日常經營性採購合同，公司同意按合同約定的數量、價格及時間向該供應商採購某款存儲晶圓，合同總承諾採購金額為15億美元（約103億元人民幣），承諾採購期總計24個月。

8. 阿里達摩院發佈玄鐵C950

在上海舉行的2026玄鐵RISC-V生態大會上，阿里巴巴達摩院發佈新一代旗艦CPU產品玄鐵C950。其採用開源RISC-V架構，單核通用性能在SPECint2006基準測試中突破70分，刷新全球RISC-V CPU性能紀錄，適用於雲計算、生成式AI、高端機器人、邊緣計算等領域，性能達到業界領先水平。此外，玄鐵C950利用RISC-V開源開放特性，搭載自研AI加速引擎，首次原生支持Qwen3、DeepSeek V3等千億參數大模型，有望成為AI Agent時代的新型高端CPU。

9. 部分上市公司業績速覽：

• 小米集團： 2025 年營收 4572 億元，同比增 25% 。未來三年 AI 領域投入 600 億
  中海油服： 2025 年營收 502.8 億元；淨利潤 38.4 億元人民幣，同比增長 22.5%
  中國電信 2025 年營收 5295.6 億元、淨利潤 331.8 億元，同比分別增長 0.1% 和 0.5%
  蜜雪集團： 2025 年淨利潤 58.9 億元，同比增長 33.1%
  海底撈： 2025 年營收微增 1.1% ，淨利潤承壓下滑 14% ，外賣業務收入增超 1 倍
  農夫山泉： 2025 營收同比增長 22.5% 創新高，淨利潤增長 30.9% ，擬現金分紅 111.34 億元
  藥明生物： 2025 年調整后 淨利同比增 17.9% ，高於預期

10. 考研名師張雪峰因心源性猝死離世

3月24日晚，峰學蔚來發布訃告，公司創始人、考研名師張雪峰，因心源性猝死全力搶救無效，於2026年3月24日15時50分在蘇州逝世。

1. 央行將開展5000億元MLF操作，期限為1年期

中國人民銀行公告，為保持銀行體系流動性充裕，2026年3月25日，中國人民銀行將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展5000億元MLF操作，期限為1年期。

2. 菲律賓宣佈進入國家能源緊急狀態

當地時間3月24日，菲律賓總統馬科斯宣佈進入國家能源緊急狀態，以應對中東衝突導致的能源問題。菲律賓宣佈啟動「全政府協同」的應對措施，以確保能源供應穩定，支持交通、農業和中小微型企業等關鍵部門，保護民眾免受石油供應中斷帶來的影響。此前韓國、希臘等多國已出手應對能源危機。

3. 金正恩正式將韓國定義為頭號敵國

據朝中社，朝鮮勞動黨總書記、國務委員長金正恩23日強調，將繼續鞏固擁核國家地位，積極開展對敵鬥爭，並正式將韓國定義為「頭號敵國」。據報道，金正恩表示，「尤其要明確，我們將視韓國為最敵對的國家，並以最明確的言辭和行動徹底拒絕和無視它；對於韓國任何挑釁我國的行為，我們將毫不猶豫、毫不顧忌地讓它付出代價。」

4. 國務院國資委：要着力加快高新產業佈局

國務院國資委黨委3月24日召開擴大會議，會議強調，要着力加快高新產業佈局，引導中央企業將更多具備條件的科研機構、高新技術企業、中試基地落户雄安新區，鼓勵中央企業開展自主創新、加快關鍵核心技術攻關，推動相關成果在雄安新區轉化應用，支持中央企業圍繞新一代信息技術、衞星互聯網等領域，大力發展具備國際競爭力的創新業務，助力雄安新區高質量建設和發展。

5. 市場監管總局召開2026年價格監督檢查和反不正當競爭工作座談會

3月24日，全國市場監管系統價格監督檢查和反不正當競爭工作座談會在北京召開。會議強調，在深化價格監督檢查、深入整治「內卷式」競爭、推進涉企收費全鏈條治理、加大反不正當競爭執法力度、創新商業祕密保護、規範直銷打擊傳銷、提升價監競爭能力上下功夫，更好發揮價格治理和競爭監管作用，在推動高質量發展、服務「十五五」良好開局中展現新作為。

1. 俄羅斯對化肥出口實施部分限制

據塔斯社，俄羅斯自3月21日起限制部分化肥出口，直至4月21日，以確保春季農田作業。俄羅斯農業部表示，「為優先保障俄羅斯農業從業者所需化肥，暫停發放和簽發硝酸銨出口許可證。該措施於2026年3月21日至4月21日期間實施。政府間協議框架下的供應除外。」

2. 特斯拉2月歐盟新車註冊量增長29%

據歐洲汽車製造商協會，特斯拉2月歐盟新車註冊量增長29%；現代汽車2月歐盟新車註冊量下降3.4%；豐田2月歐盟新車註冊量下降4.8%；比亞迪2月歐盟新車註冊量增長185%；上汽集團2月歐盟新車註冊量增長14%；大眾集團2月歐盟新車註冊量增長2.6%；梅賽德斯-奔馳2月歐盟新車註冊量下降5.7%；寶馬2月歐盟新車註冊量下降4.2%；雷諾集團2月歐盟新車註冊量下降15.5%；斯特蘭蒂斯2月歐盟新車註冊量增長9.8%。

昨日，A股方面，滬指漲1.78%報3881點，深證成指漲1.43%，創業板指漲0.5%。全市場成交額2.1萬億元。，較前一交易日縮量3520億元。電力股爆發，軍工板塊活躍，CRO板塊走高。油氣股、煤化工板塊走低。

港股方面，恆指上漲2.79%重上25000點，國指、恆科技指分別上漲2.31%及2.51%，三大指數均出現大反彈行情，且止步3連跌一掃近日陰霾。大型科技股集體回暖，硬核業績驅動新消費股行情，權重大金融股(銀行、保險、券商)全線上漲進一步推動大市上揚，黃金股集體反彈帶領有色金屬股走俏。石油股、煤炭股多數走低。

主力動向，南下資金淨賣出港股273.61億港元，加倉騰訊和泡泡瑪特。南下資金已連續8日淨賣出中芯國際，連續4日淨買入騰訊。

龍虎榜中，昨日龍虎榜單日淨買入額前三為漢纜股份、迪森股份、東田微，淨賣出額前三為東方新能、銘普光磁、納百川。佛山系淨買入蓮花控股1.411億元、迪森股份1.384億元。

兩市融資余額：截至3月23日，上交所融資余額報13237.94億元，深交所融資余額報12713.76億元，兩市合計25951.70億元，較前一交易日減少113.99億元。