金戈新材IPO，研發團隊「有點水」遭監管關注，中金兩保代均無保薦經歷

登錄新浪財經APP 搜索【信披】查看更多考評等級

　　來源：基本面力場

　　最近有一家公司正在申請於北交所IPO，公司全稱是廣東金戈新材料股份有限公司，股票簡稱金戈新材（873524.NQ），保薦機構是中金公司（601995.SH），保薦代表人為杜書、潘晨。

　　公開信息披露顯示，金戈新材核心產品是高分子材料中的功能填料，根據中國電子材料行業協會粉體技術分出具的證明，該公司生產銷售的電子電器用高性能導熱填料性能達到領先水平，市場佔有率位居國內行業領先地位。

　　業績表現方面還是可以的，2024年和2025年都實現了營收、經歷雙增，淨利潤同比增幅分別為14.76%和21.3%。相比這些公開數據，引起力場君關注的則是，此前金戈新材被監管部門重點關注的研發團隊的情況。

　　在第一輪審覈問詢函中，監管部門就提出了「研發人員中存在管理學科及其他類別專業人員」的問題，在第二輪審覈問詢函中，再次要求公司説明「將部分生產、銷售等非研發部門人員調入研發部門的背景及原因」。

　　力場君也特意看了一下，不得不説，金戈新材的研發團隊還真「有點水」，不妨舉幾個例子：

　　比如研發部工藝工程師盧某，是工商管理大專畢業，入職前主要從事設備日常維護與故障排查工作，按説這不是生產線上的工種嗎？

　　再比如研發部檢測工程師郭某，是商務英語本科畢業，2021年9月畢業便入職公司研發部，這是去負責翻譯外文資料了嗎？

　　再比如研發部技術文員何某，是人力資源管理大專畢業，入職前主要從事採購及車間排產等數據整理錄入工作，這還是生產線上的工種呀！

　　至於金戈新材的研發部人員當中，存在大量非材料專業背景、此前也無材料領域研發工作經驗的人員，這是否造成金戈新材虛增研發人員佔比的結果，這不是力場君能下結論的。

　　但力場君知道的是，研發人員的團隊質量及相關信息披露，是監管部門審查的重點，這從金戈新材兩輪問詢函都受到關注也能看出來。

　　力場君也知道，此前有有多起因研發人員信息披露問題導致上市失敗的案例，典型如貝特電子，該公司的IPO申請在2024年撤回，后來深交所在2025年10月24日公開的監管文件顯示，該公司就存在部分被認定為「全時研發人員」的員工，實際並不從事研發工作或非全職研發人員，導致研發費用歸集失實。

　　此外，金戈新材本次申請IPO的保薦代表人，也值得一提。根據《發行保薦書（上會稿）》披露，杜書於2019年取得保薦代表人資格，曾經參與/執行拉芳家化IPO項目、名臣健康IPO項目；潘晨則於2020年取得保薦代表人資格，曾經擔任賽意信息向特定對象發行A股項目的保薦代表人。

　　與此同時，據拉芳家化於2017年2月發佈的招股書披露，杜書作為廣發證券保薦拉芳家化IPO項目的其他聯繫人；另據名臣健康於2017年12月發佈的招股書披露，杜書作為廣發證券保薦名臣健康IPO項目的項目協辦人。

　　也即截至金戈新材IPO項目之前，杜書、潘晨二人均並無擔任IPO項目保薦代表人的經歷，甚至在杜書從廣發證券跳槽到中金公司后，潘晨從光大證券跳槽到中金公司后，至今無參與IPO項目的經驗，也無其他可供作為職業案例的經歷。