財報速睇 | 瑞科生物-B 2025全年營收0.13億元，上年同期無營收，歸母淨利潤虧損6.10億元，同比虧損擴大8.5%

華盛資訊3月25日訊，瑞科生物-B公佈2025全年業績，公司2025全年營收0.13億元，上年同期無營收，歸母淨利潤虧損6.10億元，同比虧損擴大8.5%。

一、財務數據表格（單位：人民幣）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 2025年實現商業化收入零的突破，錄得營業收入0.13億人民幣，主要得益於公司就重組九價HPV疫苗REC603的海外開發、註冊與商業化簽署了合作協議並確認了部分授權收入。

② 初始商業化變現能力強勁，報告期內錄得毛利0.11億人民幣，毛利率高達88.3%。

③ 核心產品研發取得重大進展，新佐劑重組帶狀皰疹疫苗REC610已在中國提交產品上市申請，標誌着其向商業化邁出關鍵一步。

④ 公司成功完成定向內資股發行，募集資金淨額約7.90億人民幣，顯著增強了公司的資金儲備和財務實力。

⑤ 財務結構得到優化，受益於股權融資，公司的資本負債比率由上年末的72.7%降至59.9%，資產結構更趨穩健。

2、業績不足：

① 公司年內虧損擴大，歸母淨利潤虧損為6.10億人民幣，較去年同期的5.62億人民幣虧損擴大了8.5%，主要受研發投入增加及其他收入減少影響。

② 研發開支持續增長，同比增加9.4%至5.21億人民幣，主要原因是HPV產業化基地的生產設備增加及廠房轉固導致的折舊與攤銷開支上升。

③ 其他收入及收益大幅下滑，同比鋭減66.5%至0.21億人民幣，原因是銀行利息收入、匯兌收益及政府補助均較去年同期顯著減少。

④ 財務成本有所增加，同比增長26.8%至0.24億人民幣，主要由於公司為支持運營獲得了額外的債務融資。

⑤ 報告期末錄得流動負債淨額，流動比率雖從0.78改善至0.99，但流動資產仍未能完全覆蓋流動負債，表明短期流動性依然承壓。

三、公司業務回顧

江蘇瑞科生物技術股份有限公司: 於回顧期內，公司作為一家創新型疫苗公司，持續致力於高價值創新疫苗的研發及商業化。公司在產品研發、管線推進及業務運營方面取得多項里程碑進展。核心產品中，新佐劑重組帶狀皰疹疫苗REC610已完成III期臨牀試驗並提交上市申請；重組九價HPV疫苗REC603的III期臨牀試驗穩步推進，併成功與印度、俄羅斯的頭部企業簽署商業化合作協議，實現了海外授權收入。公司已建成符合WHO預認證標準的HPV疫苗生產基地和基於CHO細胞的創新疫苗生產基地，為產品的商業化生產奠定基礎。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

1. 公司在持續經營方面存在不確定性。報告提及，儘管截至2025年12月31日錄得流動負債淨額，但董事認為通過重續信貸融資、實施成本節約及尋求其他融資等措施，集團仍有充足的營運資金維持未來至少12個月的營運。

2. 公司建議變更部分募集資金用途。為提高資金使用效率，公司擬將原用於「帶狀皰疹疫苗項目」的未動用資金約3.15億人民幣，重新分配用於「重組帶狀皰疹疫苗REC610」、「HPV（9價）疫苗REC603」以及永久補充營運資金。此項變更尚需股東大會批准。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

江蘇瑞科生物技術股份有限公司: 展望未來，公司計劃集中資源優先確保重組帶狀皰疹疫苗和九價HPV疫苗儘快上市。公司將加快候選疫苗的研發、臨牀試驗及商業化進程，並繼續加強研發能力。同時，公司將積極發展智能製造工藝，加強質量管理體系與市場營銷網絡建設。在國際化戰略方面，公司將通過「走出去」和「引進來」的策略，加強國際業務拓展（BD）能力，以期在國際市場和對外商業授權方面實現更大突破。

八、公司簡介

江蘇瑞科生物技術股份有限公司是一家於2012年創立、在中國註冊的股份有限公司，致力於創新型疫苗的研發及商業化。公司於2022年3月31日在香港聯合交易所主板上市，股份代號2179。公司主要專注於HPV候選疫苗等創新疫苗的研發，擁有由10余款候選疫苗組成的疫苗組合，其中包括兩款核心產品：新佐劑重組帶狀皰疹疫苗REC610（已在中國進入上市申請階段）和重組九價HPV疫苗REC603（處於III期臨牀試驗階段）。公司已建立新型佐劑、蛋白工程、免疫評價及工藝開發四大技術平臺，協同推動疫苗的創新與開發。

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